报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货考虑短空或套保，国债期货可波段操作，集运欧线观望、空单择机止盈，棉花关注政策和种植报告，白糖关注巴西和印度情况，油脂油料可对棕榈油远月合约逢高做空、对豆粕远月合约逢低做多，鸡蛋对05 - 07合约逢高做空、关注空5多9反向套利，苹果轻仓逢低买入，红枣反弹沽空，生猪逢高做空近月合约，原油短期震荡反弹，燃料油震荡偏多，塑料长期略偏空、短期空单可少量减持，PP偏弱区间震荡、当前价位可增持空单，橡胶谨慎追空，甲醇震荡偏弱、可考虑做多PP - 3MA价差策略，烧碱期货05合约震荡思路、短线操作，纯碱中长期弱势，玻璃上涨空间有限，沥青价格区间波动，LPG偏强震荡，纸浆05合约短期震荡偏弱，尿素09合约冲高后偏空，合成胶关注逢高空机会，铝短期观望，氧化铝短线逢高做空，工业硅反弹空，多晶硅震荡偏多，钢材震荡、低位不宜追空，铁矿逢高做空或卖宽跨操作，煤焦短期震荡，铁合金可多锰硅空硅铁套利或逢高做空硅铁 [5][6][7][8][9][10][11][12][13][16][17][18][19][24][26][27][28][29] 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 中美经贸牵头人通话，就双边经贸问题交换意见，中方表达严正关切，双方同意继续沟通 [5] - 三大交易所发审启动，IPO市场回暖，北交所召开上市委会议，3月新增受理企业5家 [5] - 特朗普表示将对未在美国制造的汽车、制药行业和木材征收关税 [5] - 山东威海等地出台政策促进住房消费 [5] - 全国碳排放权交易市场扩围，纳入钢铁、水泥、铝冶炼行业，覆盖排放总量占比达60%以上 [5] - 美联储古尔斯比警告通胀预期或打乱降息计划，下一次降息可能推迟 [5] - 美国国会预算办公室警告政府可能在8月违约，资金或在5月末或6月耗尽 [5] - 日本央行行长重申加息立场，但未明确下次加息时间，通胀未达2%目标 [5] - 美国2月耐用品订单初值环比升0.9%，不含国防和飞机的订单下降0.3% [5] 各品种分析 股指期货 - 策略观点为考虑短空或者套保，谨慎为主，因招商银行大跌、市场成交缩量、融资盘推动上涨不稳定及美元指数企稳等因素 [5] 国债期货 - 策略观点为债市企稳，可考虑波段操作，央行资金净投放、大行进场债券推动市场情绪好转，需关注美元指数 [5] 集运欧线 - 建议观望为主，空单择机止盈，因船司挺价延后、四月下旬运力供给难收缩，盘面易涨难跌，关注联盟停航空班情况 [6][7] 棉花 - 国内棉价走势弱势震荡反弹，关注扩内需政策和USDA出口及种植报告，国内棉市受外需、库存压力影响，进入去库阶段 [7] 白糖 - 糖价走势震荡，阶段性供给充裕，产需缺口弥补有不确定性，关注巴西增产和印度出口政策 [8] 油脂油料 - 可考虑逢高做空棕榈油远月合约、逢低做多豆粕远月合约，棕榈油05合约下方空间有限，远月面临增产和需求弱预期；豆粕4月供给将更宽松，远月09合约受成本端支撑 [8][9][10] 鸡蛋 - 产区气温升高，鸡蛋供应压力大，清明蛋价弱势难改，二季度供需或更宽松，建议对05 - 07合约逢高做空，关注空5多9反向套利 [11] 苹果 - 建议轻仓逢低买入，受郑商所公告等因素影响，主力05合约盘面上涨，3月下旬产销区清明备货，销售情况预计良好 [12] 红枣 - 建议反弹沽空，市场基本面偏差，围绕“高供应、弱需求”逻辑，价格上行空间受限，主力合约有移仓迹象 [13] 生猪 - 理论供应压力兑现，活体库存累积，消费回暖但仍处淡季，建议逢高做空近月合约，3月26日猪价微跌，屠宰企业开工率环比增加 [13][14][15] 原油 - 近期受美对伊朗、委内瑞拉制裁引发供给担忧，短期油价震荡反弹，关注美对伊进一步制裁，布伦特05合约支撑71.5美元/桶，压力73美元/桶 [16] 燃料油 - 低硫燃料油震荡偏多，布伦特油处于70美元底部区域，油价短期68 - 74美元震荡，关注欧佩克+产量计划和地缘风险 [17] 塑料 - 塑料价格震荡，产量增量兑现，长期略偏空，短期下跌空间不大，空单可少量减持；PP震荡区间下移，当前价位有成本支撑，可增持空单 [18][19] 橡胶 - NR05合约承压回落，多空交织，关注周K线40日均线14300附近支撑，可适当卖出高执行价格看涨期权或逢反弹设止损轻仓做空 [19] 甲醇 - 甲醇盘面震荡，现实强、预期差，中长期震荡走弱，建议震荡偏弱思路，偏空配置，可考虑做多PP - 3MA价差策略 [19] 烧碱 - 烧碱期货05合约震荡思路，短线操作，关注仓单逻辑对04合约价格的影响 [19][20] 纯碱玻璃 - 纯碱中长期价格弱势，本轮上涨受玻璃带动，自身基本面无明显利多，后续面临累库压力；玻璃上涨空间有限，产销向好但终端需求承接不足，关注终端需求变化 [20] 沥青 - 4月低产加需求恢复，原油无大跌风险下，沥青价格前期3400为底部，上方压力3650 - 3680，长期在3450 - 3600之间 [20] 液化石油气 - LPG现阶段成本反弹叠加需求阶段性较强，预计价格偏强震荡，关注油价走势和下游需求 [20] 纸浆 - 05合约短期震荡偏弱，关注港口库存和下游开工情况，供应短期稳定偏强，中期有缩量预期，需求端有一定支撑 [22] 尿素 - 尿素09合约冲高后偏空，当前资金博弈氛围重，关注05合约冲高带来的09合约空头机会 [22] 合成胶 - 关注逢高空机会，丁二烯市场偏弱，顺丁企稳，关注装置动态和下游需求 [23] 铝和氧化铝 - 铝短期建议观望，贸易摩擦升级，沪铝去库强、需求好，振幅或加大；氧化铝短线逢高做空，价格跌至成本下方，过剩压力仍存 [24] 工业硅多晶硅 - 工业硅以反弹空思路对待，大厂联合减产未落地前过剩逻辑不改；多晶硅震荡偏多，库存下降，去库预期不改 [26][27] 螺矿 - 钢材整体震荡，低位不宜追空，激进者可持有低位多单；铁矿逢高做空或卖宽跨操作，市场供需驱动偏中性，关注盘面持仓变化 [27][28] 煤焦 - 短期价格震荡，在未看到企业大规模减产或蒙煤进口量下降前不具备做多条件，基本面或进一步恶化 [28][29] 铁合金 - 可多锰硅空硅铁套利或逢高做空硅铁，硅铁供应端不明朗、需求维稳，锰硅供应端有企业减产 [29]