报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月26日生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，标志全国碳排放权交易市场首次扩大行业覆盖范围工作进入实施阶段，扩围后覆盖行业增加至发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业，覆盖主体由约2200家增至3700家，覆盖碳排放量由约50亿吨增至80亿吨，覆盖全国二氧化碳排放总量由40%增至60%，覆盖温室气体种类扩大到二氧化碳、四氟化碳和六氟化二碳三类 [2] 根据相关目录分别进行总结 《方案》推进方式 - “边实施、边完善”分阶段推进，配额总量逐步收紧，启动实施阶段（2024 - 2026年度）企业2025年底前完成首次履约，2024年度配额基于经核查的实际碳排放量等量分配，2025、2026年度采用碳排放强度控制思路分配；深化完善阶段（2027年度—）各方参与市场能力全面提升，配额分配方法更科学精准，建立行业配额总量逐步适度收紧机制 [4] 《方案》对行业的影响 - 加快出清落后产能，推动行业高质量发展，碳排放权交易市场可将国家碳减排目标转化为企业减排责任，实现对碳市场覆盖行业碳排放总量和强度的有效控制，推动三个行业碳排放强度下降，加快落后产能出清，推动行业向“低碳竞争力”新赛道转变，加快低碳技术创新和应用 [4] - 完善碳定价机制，吸引更多金融资本，扩围实现从三个“单一”管控向三个“多元”转变，丰富参与主体、提升市场活力，降低全社会减排成本，碳价为新纳入行业企业碳定价活动锚定基准价格，吸引金融资本，形成技术创新和应用良性模式 [4] - 碳计量要求将进一步提高，有望带动相关监测行业发展，《方案》提出制定核算报告和核查技术规范等，此前国务院印发的方案也提出加强能源消费和碳排放统计核算等，有望利好碳排放计量、在线监测系统等领域 [4][5] 投资建议 - 从投资机会看，重点关注五个方向：前端节能设备及高效节能环保材料，如瑞晨环保、申菱环境、华光环能、西子洁能；节能服务领域，如苏文电能；“双碳”相关先进技术领域，如冰轮环境、中泰股份；循环经济方面，如高能环境、赛恩斯、英科再生、景津装备、伟明环保、瀚蓝环境、旺能环境；碳排放检测、核算、跟踪领域，如聚光科技、雪迪龙、皖仪科技、谱尼测试 [5]