报告行业投资评级 - 同步大市 - A（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年1 - 2月国内光伏新增装机同比增长但环比下滑，组件出口额同比下降，逆变器出口额同比增长，太阳能发电量同比增长[1][2][3] 各部分总结 装机情况 - 2025年1 - 2月国内光伏新增装机约39.47GW，同比增长7.5%，环比2024年12月下降44.2% [1][9] 出口情况 组件出口 - 2025年1、2月组件出口额分别为164.6亿元、119.6亿元，同比分别 - 24.1%、 - 39.8%，环比分别 + 17.1%、 - 27.4%，1 - 2月累计出口额284.2亿元，同比 - 31.6% [1][12] - 2024年12月国内光伏组件出口量16.63GW，同比 + 3%，环比 + 9%，12月全球前五大单一出口市场依序为巴西、荷兰、印度、沙特与西班牙，单月合计出口量约占全球市场的42%，2024年1 - 12月国内组件累计出口235.93GW，同比 + 13% [1][12] 逆变器出口 - 2025年1、2月逆变器出口额分别为44.1亿元、32.6亿元，同比分别 + 9.7%、 + 2.5%，环比分别 - 7.6%、 - 26.2%，1 - 2月累计出口额76.7亿元，同比 + 6.5% [2][19] - 分大洲看，1、2月国内逆变器对欧洲、亚洲、拉丁美洲、非洲、北美洲、大洋洲出口额有不同的同比和环比变化 [2][20] 太阳能发电量情况 - 2025年1 - 2月我国规上太阳能发电量724.1亿千瓦时，同比 + 27.4%，在全国规上工业总发电量占比为4.85%，环比 + 1.13pct，1 - 2月总发电量14921.0亿千瓦时，同比 - 1.3%，火电/水电/核电/风电发电量分别同比 - 5.8%/+4.5%/+7.7%/+10.4% [3][26] 投资建议 - 重点推荐BC新技术方向的爱旭股份、隆基绿能，供给侧改善方向的福莱特，海外布局方向的横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份 [3][30] - 建议积极关注信义光能、协鑫科技等多家公司 [3][30]