报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][9] 报告的核心观点 - 洛阳钼业2024年年报显示营收和归母净利润同比增长 公司2024年全年实现营业收入2130.29亿元，同比增长14.37%；归母净利润135.32亿元，同比增长64.03% [5] - 铜钴产量大幅增长且成本管控见成效 2024年铜产量65.02万吨，同比+54.97%；钴产量11.42万吨，同比+105.61%；铜销售成本降至3.02万元/吨，钴产品成本降至5.27万元/吨 [6][7] - KFM及TFM两大世界级铜钴项目达产并筹备新一轮增长 TFM形成年产45万吨铜与3.7万吨钴的产能规模；KFM具备年产15万吨铜、5万吨钴以上的生产能力；TFM和KFM筹备扩产改造，配套电力设备建设有突破 [7][8] - 盈利预测及评级 预测2025 - 2027年营业收入分别为2207.67、2305.28、2387.43亿元，归母净利润分别为148.46、159.37、167.34亿元，维持“买入”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 展示洛阳钼业与沪深300的市场表现对比情况 [3][4] 相关研究 - 提及此前对洛阳钼业的相关研究报告，如《洛阳钼业（603993）：铜钴产品销量大增，降本增效有成果》等 [5] 投资要点 铜钴产量大幅增长，铜钴成本管控见成效 - 2024年各产品产量及销量情况 铜产量65.02万吨，同比+54.97%；销量68.95万吨，同比+66.28%等 [6] - 2025年产量指引 铜金属60 - 66万吨，钴金属10 - 12万吨等 [6] - 价格及成本情况 2024年国际铜价同比+7.83%，钴价同比-25.48%；铜钴成本同比下滑 [7] KFM及TFM两大世界级铜钴项目达产，筹备新一轮增长 - 产能情况 TFM形成年产45万吨铜与3.7万吨钴的产能；KFM具备年产15万吨铜、5万吨钴以上的生产能力 [7][8] - 远期规划 TFM和KFM筹备新一轮扩产改造，配套电力设备建设取得突破 [8] 盈利预测 - 预测2025 - 2027年营业收入分别为2207.67、2305.28、2387.43亿元，归母净利润分别为148.46、159.37、167.34亿元，当前股价对应PE分别为11.6、10.8、10.3倍，维持“买入”评级 [9] 公司盈利预测 - 展示2024A - 2027E主营收入、归母净利润等指标及增长率，还有资产负债表、利润表、现金流量表等相关财务数据及主要财务指标 [11][12]