报告公司投资评级 报告未提及对中海石油化学的具体投资评级[1][2] 报告的核心观点 - 2024年中海石油化学扣非后净利润同比下降28.33%，收入因尿素市场行情波动、销售价格下跌而下降，公司计划派发现金分红总额约5.57亿元[1][2][3] - 公司各产品表现不一，尿素收入下降，磷肥及复合肥收入微降，甲醇收入增长，丙烯腈系列产品收入大幅增长[2][4] - 公司布局磷矿资源，向上游产业链延伸，参股项目预计提升磷肥成本优势和联营公司投资收益[2][5] - 公司积极推动低碳转型，与巴斯夫签署联合实验室谅解备忘录，开展多领域技术合作[2][6] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年销售收入119.46亿元，同比下降8.40%，净利润10.71亿元，同比下降55.02%，扣非后净利润10.02亿元，同比下降28.33%[2][3] - 计划派发年末股息每股0.1208元，派发现金分红总额约5.57亿元，股息支付率为51.98%，股息率为6.09%[2][3] 产品分析 - 尿素销售收入37.11亿元，同比下降20.70%，销售价格降382.9元/吨，销量减103832吨，毛利率降5pct至19%[2][4] - 磷肥及复合肥销售收入26.87亿元，同比减少0.70%，磷复合销售价格涨67.1元/吨但销量减22605.8吨，毛利率持平[2][4] - 甲醇销售收入30.91亿元，同比增长1.90%，销售价格涨66.2元/吨，销量减17611.3吨，毛利率增2pct至27%[2][4] - 丙烯腈系列产品销售收入20.11亿元，同比增长54.30%，销售价格涨738.1元/吨，销量增66191.8吨，毛利率由负转正[2][4] 产业链布局 - 通过持股79.98%子公司湖北大峪口化工33.99%参股公司贵州锦麟布局磷矿资源[2][5] - 湖北大峪口化工在建160万吨/年地下采矿工程项目，预计2026年投产，其拥有磷矿资源保有储量1.26亿吨，配套选矿和生产装置，有助于提升磷肥成本优势[2][5] - 贵州锦麟旗下摩天冲磷矿250万吨/年采选工程项目2024年9月投产，全面达产后预计年经营收入超12亿元、年利润超6亿元，提升联营公司投资收益[2][5] 低碳转型 - 2024年6月与巴斯夫签署绿色碳一化工先进技术联合实验室谅解备忘录，搭建联合创新平台，开发可持续技术[2][6] - 合作领域包括二氧化碳制合成气技术、绿色甲醇与绿氨制备应用、绿色氢气制备提纯技术等多个领域，推动二氧化碳减排和绿色能源应用技术发展[2][6]