香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 中海石油化學股份有限公司 公司秘書 匡效兵 中國 • 北京 2025年8月4日 於本公告日期，本公司執行董事為侯曉峰先生、饒仕才先生及賀群慧女士；本公司非執 行董事為邵麗華女士及何啟忠先生；以及本公司獨立非執行董事為林峰先生、謝東先生 及楊萬宏先生。 （ 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代碼：3983） 董事會會議通知 中海石油化學股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）特此公告，董事會將於2025年8 月18日（星期一）至2025年8月19日（星期二）召開會議，審議並批准（其中包括）擬發佈的本 公司及其附屬公司截至2025年6月30日止六個月之中期業績。 承董事會命 * 僅供識別 ...

农业合作与示范田建设 - 公司与北大荒集团共青农场合作建设30亩高产水稻示范田，提供全流程农化服务，包括土壤检测、施肥指导和田间管理 [2] - 示范田覆盖黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古4省，建设省市级示范田3块，公司级示范田11块 [2] - 采用测土配方技术，精准施肥方案包括翔燕聚核酸复合肥和富岛系列产品，提升化肥利用率和粮食产量 [2] - 通过"政府引导、科技支撑、企业运行、农民受益"模式，降低农业种植成本，构建高效购肥渠道 [2] 化肥生产与技术创新 - 公司作为东北地区最大大颗粒尿素生产企业，累计向东北地区输送优质化肥超600万吨，有效平抑尿素市场价格 [3] - 装置连续运行303天，满负荷生产尿素产品，保障农户用肥需求 [3] - 加快产品结构优化升级，高塔复合肥装置生产多品类复合肥，满足玉米、水稻等作物差异化需求 [3] - 推出首批喷涂尿素，产品矩阵覆盖传统尿素、增值尿素和多品类复合肥，为精准施肥奠定基础 [3] 供应链与春耕保障 - 春耕期间统筹铁路和公路运输资源，优化运输路线和调度频次，确保化肥供应 [4] - 与营销公司建立实时沟通机制，提前确定短期运力需求，保障农户用肥 [4] - 获赠"央企担当保春耕、优质化肥助春耕"锦旗，体现公司在春耕保供中的责任担当 [4] 企业精神与使命 - 融合北大荒精神与海油精神，践行"装置不停转、保供不断线"的实践 [5] - 10年来以垦荒者和石油人精神扎根黑土地，创下303天安全生产纪录 [5] - 推动"煤头化尾"产业链建设，强化"做强煤头化尾、筑牢黑土粮仓"的使命 [5]

钾肥价格异常波动 - 近期钾肥价格严重偏离供需基本面，属于投机炒作下的异常现象[1][2] - 当前并非农业需求旺季，国内钾肥市场供应相对充足[2] - 后期进口钾肥量将明显增加，农业用肥需求可得到有效保障[2] 行业倡议内容 - 7家钾肥企业联合发出倡议，要求增加供应、降价让利销售[2] - 倡议企业包括中化化肥、中农集团、中海石油化学等国内骨干流通企业[2] - 企业将以6月上旬价格为基础让利销售，带头稳定市场[3] 行业供需现状 - 2024年国外钾肥供给持续复苏，贸易需求总体上升[3] - 国内钾肥供需两旺，但要素成本波动频繁[3] - 地缘政治紧张加剧，供应链重构加深，保供形势依旧严峻[3] 企业保供措施 - 钾肥企业克服困难稳定国内生产，完成国家保供稳价任务[3] - 境外中资企业不断增储扩产，提高钾肥境外回运数量[3] - 境外回运量已连续三年实现两位数增长[3]

公司专利技术 - 中海石油化学股份有限公司与中海石油华鹤煤化有限公司联合取得"污水处理系统"专利，授权公告号CN223087715U，申请日期为2024年08月 [1] - 专利涉及废水处理技术领域，系统包含污水生化单元、中水回用单元和高级氧化单元，实现污水多级处理与资源回用 [1] - 中水回用单元通过超滤膜和反渗透膜装置将产水导入循环水系统，浓水和反洗水部分作为碳源回用，其余部分经高级氧化池处理后排放 [1] 公司背景信息 - 中海石油化学股份有限公司成立于2000年，注册资本461000万人民币，主营化学原料和化学制品制造业，对外投资18家企业，拥有206条专利信息 [2] - 中海石油华鹤煤化有限公司成立于2006年，注册资本233560万人民币，同属化学原料和化学制品制造业，对外投资1家企业，持有38条专利信息 [2] - 两家公司合计参与招投标4337次（2959+1378），拥有商标18条（12+6）和行政许可183个（90+93） [2]

中国海油化学绿色转型实践 - 公司通过光伏矩阵、VOCs治理、生态修复等全产业链绿色变革，勾勒产业与生态共生立体画卷 [1] - 八所港1.88兆瓦光伏年发电200-230万千瓦时，二期3.89兆瓦项目将扩大绿电供应近1倍 [2] - 大峪口公司屋顶光伏项目覆盖45136平方米，装机10兆瓦，年发电900万千瓦时，减排4731吨CO2 [6][8] - 富岛公司VOCs治理装置使甲醛排放浓度降至国标1/10，年减排169吨 [9][11] - 华鹤公司用6年时间将19公顷废弃矿坑修复为生态林地，节约资金5000多万元 [15][16] 八所港零碳码头建设 - 港口一期光伏年发电200-230万千瓦时，二期443万千瓦时项目在建 [2] - LNG加气站年供气700万立方米，年减碳超万吨 [2][4] - 皮带机直装系统年节约成本107万元，减碳346.84吨 [4] - 智慧能源管理系统整合光伏、储能、电动设备调度，非生产用电将100%来自绿电 [4] 大峪口公司屋顶光伏项目 - 17575块光伏板覆盖45136平方米，日均发电4万千瓦时 [6] - 并网5个月累计发电360万千瓦时，减碳2000吨 [6] - 每千瓦时电成本降0.15元，年节约电费133万元 [8] - 光伏收益反哺环保升级，碳足迹强度下降12% [8] 富岛公司技术创新 - 循环水系统改造年节电2830万千瓦时，减碳2.9万吨 [9][11] - 屋顶光伏年发电275.84万千瓦时，减碳1573.13吨 [11] - 智能监控系统使能耗较改造前下降23% [11] - 员工237项节能建议中泵类优化节约850.7万元 [11] 华鹤公司生态修复 - 利用40万吨灰渣修复3个采砂坑，完成85%治理 [15][16] - 形成乔灌草立体植被系统，成为居民休闲场所 [15][17] - 项目实现政企合作多方共赢，提升企业社会形象 [16] 行业绿色转型路径 - 光伏发电、LNG替代、工艺电动化构成传统港口转型三大支柱 [2][4] - 建筑一体化光伏技术实现空间再造与清洁供能结合 [6][8] - 水轮机驱动+智能监控模式破解化工高能耗难题 [9][11] - 废渣资源化利用开创矿山生态修复新模式 [15][16]

公司产能情况 - 公司总设计年产能达184万吨尿素、100万吨磷复肥、140万吨甲醇及27万吨丙烯腈系列产品[3] 公司财务数据关键指标变化 - 2024年销售收入为119.465亿元，较2023年的129.898亿元下降7.9%[6] - 2024年销售成本为102.418亿元，较2023年的109.288亿元下降6.3%[6] - 2024年毛利为17.047亿元，较2023年的20.61亿元下降17.3%[6] - 2024年税前利润为14.673亿元，较2023年的26.639亿元下降44.9%[6] - 2024年本年度利润为11.512亿元，较2023年的23.74亿元下降51.5%[6] - 2024年公司归母净利润达10.71亿元，董事会拟派发末期股息每股0.1208元（含税），派息率达52%[12] - 2024年公司实现收入119.46亿元，毛利17.05亿元，本公司拥有人应占净利润为10.71亿元[21] - 2024年集团收入为119.465亿元，较2023年减少10.433亿元，降幅为8.0%[74] - 2024年集团尿素对外收入为37.102亿元，较2023年减少9.667亿元，降幅为20.7%[74] - 甲醇对外收入为309070万元，较2023年增加5730万元，增幅1.9%[75] - 丙烯腈系列产品对外收入为201060万元，较2023年增加70740万元，增幅54.3%[75] - 其他业务对外收入为44790万元，较2023年减少82150万元，降幅64.7%[76] - 集团销售成本为1024180万元，较2023年减少68700万元，降幅6.3%[77] - 集团毛利为170460万元，较2023年减少35650万元，降幅17.3%[80] - 其他收入为10560万元，较2023年增加1590万元，增幅17.7%[81] - 销售和分销成本为9130万元，较2023年减少2350万元，降幅20.5%[82] - 行政开支为62910万元，较2023年增加2630万元，增幅4.4%[83] - 融资成本为5280万元，较2023年增加1860万元，增幅54.3%[85] - 资产减值为1780万元，较2023年增加1160万元，增幅187.1%[87] - 报告期内公司应占联营及合营单位利润为4900万元，较2023年增加4500万元[88] - 报告期内公司所得税开支为3.161亿元，较2023年增加2620万元，增幅9.0%[89] - 报告期内公司净利润为11.511亿元，与2023年相比减少12.23亿元[90] - 公司董事会建议派发2024年度年末股息5.569亿元，每股派息0.1208元[91] - 报告期内公司全年资本化支出共计6.446亿元，中下游及配套项目占3.735亿元[92] - 2024年12月31日公司资本负债率为9.8%，较2023年增加0.4%[94] - 2024年初公司持有现金及现金等价物5.973亿元，年末为6.799亿元[95] - 截至2024年12月31日公司共有雇员3653人，2024年度员工工资与津贴总数约为8.661亿元[96] - 截至2024年12月31日公司美元存款余额为150万美元，报告期内人民币对美元汇率维持在7.1060–7.1887之间[100] - 2024年12月31日公司债务中4.344亿元将於一年内到期[102] 各条业务线产品产量数据关键指标变化 - 2024年化肥总产量为191.7802万吨，较2023年的200.5933万吨下降4.4%[8] - 2024年甲醇总产量为143.8377万吨，较2023年的146.2086万吨下降1.6%[8] - 2024年丙烯腈系列产品总产量为22.9788万吨，较2023年的16.4783万吨增长39.4%[8] - 2024年公司主要产品产量：尿素191.8万吨、磷复肥85.5万吨、甲醇143.8万吨、丙烯腈系列产品23.0万吨[23] - 2024年公司全年生产尿素191.8万吨、磷复肥85.5万吨、甲醇143.8万吨、丙烯腈系列产品23.0万吨[48] - 2024年公司尿素生产量191.7802万吨，运转率104.2%；磷肥及复合肥生产量85.5404万吨，运转率85.5%；甲醇生产量143.8377万吨，运转率102.7%；丙烯腈系列生产量22.9788万吨，运转率83.3%[52] - 2024年公司生产BB肥2.0321万吨，销售量为2.346万吨[69] 各条业务线产品销售数据关键指标变化 - 2024年化肥总销售量为188.791万吨，较2023年的199.1707万吨下降5.2%[9] - 2024年公司销售尿素188.8万吨、甲醇142.6万吨、磷肥50.9万吨、复合肥29.5万吨、丙烯腈系列产品22.6万吨[24] - 2024年公司出口0.4万吨尿素、12.6万吨磷酸二铵、0.9万吨甲醇和0.9万吨丙烯腈[24] - 2024年公司销售尿素188.8万吨、甲醇142.6万吨、磷肥50.9万吨、复合肥29.5万吨、丙烯腈系列产品22.6万吨；出口尿素0.4万吨、磷酸二铵12.6万吨、甲醇0.9万吨、丙烯腈0.9万吨[53] - 2024年尿素销售中，东北地区67.6302万吨，占比35.8%；华南地区75.3238万吨，占比39.9%[57] - 2024年磷肥及复合肥销售中，华北地区23.6469万吨，占比29.4%；东北地区16.6925万吨，占比20.8%[59] - 2024年甲醇销售中，华南地区109.618万吨，占比76.9%；东南地区15.887万吨，占比11.1%[62] - 2024年丙烯腈系列产品销售中，广东地区13.8739万吨，占比61.5%；其它地区7.3189万吨，占比32.4%[69] 公司生产装置运行情况 - 2024年公司所有生产装置均达成「1个200天或两个100天」长周期运行目标，海南一期甲醇装置运行514天、华鹤煤化工气化装置运行510天，双双刷新自身纪录[23] - 2024年公司生产装置均实现“1个200天或两个100天”长周期运行目标，海南一期甲醇装置实现514天、华鹤煤化工气化装置实现510天运行[48] 公司荣誉情况 - 公司甲醇装置连续13年获“能效领跑者”称号，合成氨装置连续5年获“水效领跑者”[25] - 公司荣获国际肥料工业协会“行业管理领军者”认证，成为2024年度国内唯一入选企业[25] 公司项目进展情况 - 公司与巴斯夫合作的海洋富碳天然气干重整制合成气项目提前完成机械竣工并成功联动试车[27] 公司未来发展方向 - 未来公司将聚焦植物营养、创新集群、海外开拓三个方向发展[16] 行业市场数据情况 - 2024年世界人口达81.62亿，中国粮食总产量70,650万吨，同比增加1.6%[31] - 2024年国内尿素产量约6,600万吨，同比增长5.8%；出口总量约26万吨，同比减少93.9%；市场均价2,099元/吨，较2023年下跌约348元/吨，跌幅14%[33] - 2024年国内磷酸二铵年产量约1,414万吨，同比增加约1.4%；出口量约450万吨，同比减少约10.7%；市场整体价格较去年下滑约4%[35][36] - 2024年国内复合肥市场整体下跌至2,820元/吨，较2023年下降约7.3%；产量略降至5,084万吨[36] - 2024年国内累计生产甲醇约7,896万吨，同比增加约8.7%；全年进口量约1,347万吨，较去年减少109万吨，降幅为7.5%；华南市场价格在2,325 - 2,760元/吨区间运行[44] - 2024年国内累计生产丙烯腈约346.1万吨，同比增加约7.6%；全年进口量约5.8万吨，较去年减少13.8万吨，降幅为70.4%；年均价格9,381元/吨，同比下跌1.3%；市场价格在8,000 - 10,800元/吨区间运行[45] 公司安全与质量情况 - 2024年公司员工死亡事故和环保污染事故事件连续三年为“零”，丙烯腈项目质量竣工验收获100%合格率[48] 公司2025年计划 - 2025年公司将强化安全体系管理，完善强基拓市举措，推进节能环保增效行动，深化品牌建设等[28] 港口吞吐量情况 - 2024年海南八所港完成吞吐量1101万吨[70] 公司治理政策与架构 - 公司2024年继续推行高标准企业管治政策，建立现代公司治理架构[114] - 报告期内公司遵守《上市规则》附录C1，曾偏离企业管治守则第C.2.1条，目前已符合[115] - 单独或合计持有公司有表决权股份3%以上（含3%）的股东可提出临时提案[117][119] - 单独或合计持有公司发行在外有表决权股份10%以上（含10%）的股东可书面要求召开临时股东大会[118] 公司股东大会情况 - 2024年公司召开一次股东周年大会、一次H股类别股东大会、一次内资股类别股东大会和一次股东特别大会，审议通过21项议案[121] - 2024年董事侯晓峰、邵丽华、林峰、谢东股东大会出席率均为100%[121] - 时任董事李瑞清任职期间股东大会出席率为100%[121] - 时任董事杨东棹任职期间股东大会出席率为75%[121] - 时任董事余长春任职期间股东大会出席率为0[121] - 董事杨万宏任职期间股东大会出席率为100%[121] 公司董事会情况 - 截至2024年12月31日公司董事会由六位董事组成，包括两位执行董事、一位非执行董事和三位独立非执行董事[125] - 侯晓峰于2025年3月18日辞任公司总裁、CEO职务[127] - 侯晓峰、邵丽华、林峰、谢东、杨万宏任期均为三年，或至2026年股东周年大会选举产生新一届董事时止；贺群慧任期自获股东大会批准委任之日起至2026年股东周年大会选举产生新一届董事时止[127] - 六名董事中有三名独立非执行董事，符合《上市规则》规定，独立非执行董事至少占董事会人数的三分之一[128] - 报告期内董事会共召开五次现场会议[130] - 侯晓峰、贺群慧、邵丽华、林峰、谢东出席率100%，杨万宏出席率100%（4/4），李瑞清出席率75%（3/4），杨东棹出席率60%（3/5），余长春出席率100%[130] - 2024年5月28日公司组织现场培训，时任董事参加学习上市公司最新监管趋势及ESG合规政策等内容[132] - 2024年12月5日公司以邮件形式向各位董事及拟任董事发出六份学习资料，董事自行阅读完成培训[132] - 杨万宏和贺群慧分别于2024年5月20日及2024年12月4日取得法律意见并完成新入职董事培训[132] - 2024年8月以书面形式组织独立非执行董事培训，学习新公司法主要修订内容[132] - 贺群慧于2024年12月20日获委任为公司执行董事，该日至12月31日董事会举行1次会议[134] - 杨万宏于2024年5月28日获委任为公司独立非执行董事，该日至12月31日董事会举行4次会议[134] - 李瑞清于2024年10月30日不再担任公司执行董事，1月1日至该日董事会举行4次会议[134] - 杨东棹于2024年12月20日不再担任公司非执行董事，1月1日至该日董事会举行5次会议[134] - 余长春于2024年5月28日不再担任公司独立非执行董事，1月1日至该日董事会举行1次会议[134] 审核委员会情况 - 审核委员会报告期内举行5次现场会议，谢东、邵丽华、林峰出席率100%，杨万宏出席率100%，杨东棹出席率60%，余长春出席率100%[136] - 审核委员会审阅2023年合并财务报表、2024年中期简明合并财务报表和业绩，提出建议和意见[137] - 审核委员会审阅公司2025年度经营与财务预算，提出建议和意见[137] 薪酬委员会情况 - 薪酬委员会报告期内举行3次会议，林峰、邵丽华、谢东出席率均为100%[141] - 薪酬委员会通过厘定公司执行董事和监事薪酬、审议公司2023年度经理层考核结果及薪酬分配方案等事项[141] 提名委员会情况 - 提名委员会由侯晓峰、林峰和杨万宏三名成员组成，侯晓峰为主席[142] - 报告期内，提名委员会举行四次现场会议，成员出席率均为100%[146] - 余长春于2024年5月28日不再担任提名委员会委员，期间提名委员会举行一次会议[150] - 杨万宏于2024年5月28日获委任为提名委员会

2024年及1Q25业绩表现 - 2024年收入29.7亿元，同比增长33.4%，归母净利润3.4亿元，同比增长31.7%，扣非净利润3.3亿元，同比增长73.9% [1] - 1Q25收入8.5亿元，同比增长28.0%，归母净利润1.35亿元，同比增长22.1%，扣非净利润1.34亿元，同比增长28.6%，业绩符合市场预期 [1] 大单品策略与渠道增长 - 主品牌丸美2024年收入20.6亿元，同比增长31.7%，明星单品小红笔眼霜GMV达5.3亿元（同比增长146%），胶原小金针次抛精华GMV达3.5亿元（同比增长96%），新品小金针面霜首月GMV突破千万 [2] - PL恋火品牌收入9.1亿元，同比增长40.7%，6款粉底类单品GMV均过亿元 [2] - 线上渠道收入25.4亿元，占比提升1个百分点至85.5%，同比增长35.8%，线下收入4.3亿元，同比增长21.0% [2] 毛利率与费用优化 - 2024年毛利率同比提升3.0个百分点至73.7%，1Q25毛利率同比提升1.4个百分点至76.1%，主因产品结构优化及成本控制 [3] - 2024年销售费用率同比上升1.2个百分点至55.0%，1Q25销售费用率同比上升1.9个百分点至52.2%，主因线上流量成本增加及品牌建设投入 [3] - 2024年管理费用率同比下降1.2个百分点至3.7%，研发费用率同比下降0.3个百分点至2.5% [3] 新品与营销布局 - 丸美4月推出小金针超级面膜，拓展涂抹面膜品类，计划通过新代言人、综艺冠名等方式加强推广 [4] - 恋火4月发布海岛限定15款新品，涵盖底妆及色彩类产品，以底妆为战略重心 [4] 盈利预测与估值 - 维持2025-2026年净利润预测，当前股价对应2025-2026年35/29倍P/E [5] - 上调目标价32%至50元，对应2025-2026年42/35倍P/E，潜在上行空间21% [5]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入29.7亿元，同比增长33.4%，归母净利润3.4亿元，同比增长31.7%，扣非归母净利润3.3亿元，同比增长73.9%，EPS为0.85元，全年合计派息率为88% [1] - 2025年一季度公司实现营业收入8.5亿元，同比增长28.0%，归母净利润1.4亿元，同比增长22.1%，扣非归母净利润1.3亿元，同比增长28.6% [2] - 24Q1~24Q4单季度收入分别同比增长38.7%/18.6%/25.8%/47.6%，归母净利润分别同比增长40.6%/26.7%/44.3%/20.1% [2] 品牌与品类表现 - 丸美品牌2024年实现营业收入20.55亿元，占比69%，同比增长31.7%，恋火品牌营业收入9.05亿元，占比30%，同比增长40.7% [3] - 眼部类、护肤类、洁肤类、美容及其他类2024年收入占比分别为23%/38%/8%/31%，收入分别同比增长60.8%/21.6%/8.8%/40.5% [3] - 25Q1眼部类收入同比增长89.1%，护肤类增长17.0%，洁肤类增长3.6%，美容及其他类增长18.3% [3] 渠道表现 - 2024年线上渠道收入占比86%，同比增长35.8%，线下渠道收入占比14%，同比增长20.8% [3] - 线上渠道中丸美天猫旗舰店GMV同比增长28%，内容电商平台丸美自播/达播GMV分别同比增长54%/82% [3] 毛利率与费用 - 2024年毛利率同比提升3.0PCT至73.7%，其中眼部类、护肤类、洁肤类、美容及其他类毛利率分别为75.0%/74.9%/72.5%/71.5%，分别同比+2.7/+5.0/+6.4/-0.8PCT [4] - 24Q1~25Q1单季度毛利率分别同比+5.9/+3.4/+2.1/+1.6/+1.4PCT [5] - 2024年期间费用率同比下降0.2PCT至60.7%，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为55.0%/3.7%/2.5%/-0.5%，同比+1.2/-1.2/-0.3/+0.2PCT [5] 产品与研发 - 丸美品牌胜肽小红笔眼霜3.0版全年线上GMV销售额5.33亿元，同比增长146%，胶原小金针次抛精华2.0版全年线上GMV销售额3.5亿元，同比增长96% [6] - 恋火品牌"看不见"和"蹭不掉"两大系列中6款粉底类单品均实现过亿元的年度GMV销售额 [7] 未来展望 - 公司依托重组胶原蛋白技术壁垒，持续巩固品牌心智，大单品战略显效，预计2025~2027年归母净利润分别为4.5/5.7/6.8亿元，对应EPS分别为1.13/1.41/1.70元 [7]

报告公司投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2024年中海石油化学扣非后净利润同比下降28.33%，收入下降因尿素市场行情波动致销售价格同比大幅下跌，公司计划派发现金分红总额约5.57亿元 [2][3] - 公司布局磷矿资源向上游产业链延伸，还积极推动低碳转型与巴斯夫合作 [2][5][6] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年实现销售收入119.46亿元，同比下降8.40%，净利润10.71亿元，同比下降55.02%，扣非后净利润10.02亿元，同比下降28.33% [2] - 计划派发年末股息每股0.1208元，派发现金分红总额约5.57亿元，股息支付率为51.98%，股息率为6.09% [2][3] 分产品情况 - 尿素销售收入37.11亿元，同比下降20.70%，因销售价格同比减少382.9元/吨、销量同比减少103832吨，毛利率下降5pct至19% [2][4] - 磷肥及复合肥销售收入26.87亿元，同比减少0.70%，因磷复合销售价格上涨67.1元/吨但销量减少22605.8吨，毛利率同比持平 [2][4] - 甲醇销售收入30.91亿元，同比增长1.90%，因销售价格上涨66.2元/吨、销量减少17611.3吨，毛利率同比增长2pct至27% [2][4] - 丙烯腈系列产品销售收入20.11亿元，同比增长54.30%，因产品销价格上涨738.1元/吨及销量增加66191.8吨，毛利率由负转正 [2][4] 产业链布局 - 通过持股79.98%子公司湖北大峪口化工33.99%参股公司贵州锦麟布局磷矿资源 [2][5] - 湖北大峪口化工在建160万吨/年地下采矿工程项目，预计2026年投产，其拥有磷矿资源保有储量1.26亿吨，配套有选矿和磷复肥生产能力装置，本次磷矿建设助提升磷肥成本优势和产业链一体化效应 [2][5] - 参股的贵州锦麟旗下摩天冲磷矿250万吨/年采选工程项目于2024年9月正式投产，全面达产后预计年经营收入12亿元以上、年利润6亿元以上，助提升联营公司投资收益 [2][5] 低碳转型 - 2024年6月与巴斯夫签署关于建立绿色碳一化工先进技术联合实验室的谅解备忘录，搭建联合创新平台，共同开发可持续发展、绿色和低碳的解决方案和技术 [2][6] - 双方将在二氧化碳制合成气技术、绿色甲醇与绿氨的制备与应用等多个领域开展技术合作，推动二氧化碳减排以及绿色能源应用技术的发展，加强可持续发展领域交流合作 [2][6]

报告公司投资评级 报告未提及对中海石油化学的具体投资评级[1][2] 报告的核心观点 - 2024年中海石油化学扣非后净利润同比下降28.33%，收入因尿素市场行情波动、销售价格下跌而下降，公司计划派发现金分红总额约5.57亿元[1][2][3] - 公司各产品表现不一，尿素收入下降，磷肥及复合肥收入微降，甲醇收入增长，丙烯腈系列产品收入大幅增长[2][4] - 公司布局磷矿资源，向上游产业链延伸，参股项目预计提升磷肥成本优势和联营公司投资收益[2][5] - 公司积极推动低碳转型，与巴斯夫签署联合实验室谅解备忘录，开展多领域技术合作[2][6] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年销售收入119.46亿元，同比下降8.40%，净利润10.71亿元，同比下降55.02%，扣非后净利润10.02亿元，同比下降28.33%[2][3] - 计划派发年末股息每股0.1208元，派发现金分红总额约5.57亿元，股息支付率为51.98%，股息率为6.09%[2][3] 产品分析 - 尿素销售收入37.11亿元，同比下降20.70%，销售价格降382.9元/吨，销量减103832吨，毛利率降5pct至19%[2][4] - 磷肥及复合肥销售收入26.87亿元，同比减少0.70%，磷复合销售价格涨67.1元/吨但销量减22605.8吨，毛利率持平[2][4] - 甲醇销售收入30.91亿元，同比增长1.90%，销售价格涨66.2元/吨，销量减17611.3吨，毛利率增2pct至27%[2][4] - 丙烯腈系列产品销售收入20.11亿元，同比增长54.30%，销售价格涨738.1元/吨，销量增66191.8吨，毛利率由负转正[2][4] 产业链布局 - 通过持股79.98%子公司湖北大峪口化工33.99%参股公司贵州锦麟布局磷矿资源[2][5] - 湖北大峪口化工在建160万吨/年地下采矿工程项目，预计2026年投产，其拥有磷矿资源保有储量1.26亿吨，配套选矿和生产装置，有助于提升磷肥成本优势[2][5] - 贵州锦麟旗下摩天冲磷矿250万吨/年采选工程项目2024年9月投产，全面达产后预计年经营收入超12亿元、年利润超6亿元，提升联营公司投资收益[2][5] 低碳转型 - 2024年6月与巴斯夫签署绿色碳一化工先进技术联合实验室谅解备忘录，搭建联合创新平台，开发可持续技术[2][6] - 合作领域包括二氧化碳制合成气技术、绿色甲醇与绿氨制备应用、绿色氢气制备提纯技术等多个领域，推动二氧化碳减排和绿色能源应用技术发展[2][6]