报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤主力高开后震荡运行收盘价格重心小幅抬升 环保限产影响减弱国内矿山开工明显抬升蒙煤通关量回升供应端压力仍较大 下游焦炭产量有所恢复但焦炭库存中等偏高十一轮提降后亏损压力较大焦煤需求端有支撑无弹性 近几日焦煤竞拍价格上涨铁水尚未见顶刚需支撑仍存但粗钢减产消息持续发酵对炉料端形成抑制加之移仓换月阶段预计盘面上下空间均有限短期低位震荡为主前期空单逢低逐渐止盈 2505 合约下方支撑关注 980 - 1000 元/吨附近 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - 焦煤主力 JM2505 合约微幅高开后偏强运行最终收盘于 1035 元/吨涨 8 元/吨涨跌幅 +0.78% 成交量 21.43 万手持仓 34.43 万手减 19502 手 [4] - 今日焦煤 2505 合约前二十名多头持仓为 170974 手减 11095 手前二十名空头持仓为 224352 手减 11779 手多减空减 [5] - 山西市场（介休）主流价格报价 1080 元/吨较上个交易日持平 蒙 5主焦原煤自提价 870 元/吨较上个交易日涨 20 元/吨 [5] - 主力合约期货收盘价 1035 元/吨山西介休基差 45 元/吨较上个交易日降 9.5 元/吨 [5] 基本面跟踪 供应方面 - 3 月 21 日 - 3 月 28 日当周国内 523 家样本矿山炼焦煤开工率 84.76% 环比增 0.7 个百分点 精焦煤日均产量 75.88 万吨环比增 2.19 万吨 [7] - 3 月 22 日甘其毛都口岸日通关量 135675 吨日环比增 17010 吨 [7] 需求方面 - 3 月 14 日 - 3 月 21 日下游独立焦企日均产量 63.81 万吨环比增 1.35 万吨 [9] - 247 家钢厂焦炭日均产量 47.42 万吨环比增 0.14 万吨 [9] - 247 家钢厂日均铁水产量 236.26 万吨环比增 5.67 万吨 [9]