报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 综合来看整体中性微偏弱，热卷仍强于螺纹，炉料弱于成材，现实验证若不能持续止损与套保可能继续带动小回调，反转尚未确定 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 3月27日黑色系品种有涨有跌，螺纹收于3208元/吨，微跌0.19%；热卷收于3381元/吨，跌幅为0.12%；铁矿主力合约收于789元/吨，涨幅1.28%；双焦中焦炭表现较强 [1] 市场分析 - 供应端，近日局部地区钢厂减产对情绪面有一定提振，但疆内主要钢厂减产力度较小，现有库存资源种类齐全，对区内市场整体供需格局影响较小；3月中旬重点钢企粗钢平均日产216.6万吨，环比增长1.6%，五大钢材产量中仅冷轧产量微降，其余品种产量均环比小增 [1] - 需求方面仍处于缓慢恢复过程，截至3月25日，样本建筑工地资金到位率为57.87%，周环比上升0.34个百分点，不及去年农历同时期水平，房建项目资金到位率为48.83%，周环比增加1.4%，明显好于去年同期；24日全国建筑钢材成交量总计14.19万吨，近两日连续收缩；五大钢材品种表观需求为近年来同期最低，冷轧环比下降，线材表需环增逾5%，螺纹表需增加0.96%至245.32万吨，为5个月内高位，热轧表需增加2.43%至338.69万吨，创近4年内高位，卷强于材 [1] 投资建议 - 铁矿石关注供需变化和库存情况，避免追高 [1] - 螺纹钢建议投资者短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化 [1] - 热卷建议投资者短期以高位整理思路对待，关注供需变化 [1] - 双焦后续关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系 [1]