报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹产量本周小幅回升，钢厂利润可观，预计产量仍有回升空间；表观需求本周保持稳定，预计高点已现，较去年大幅回落，水泥熟料产能利用率大幅回升，基建端起托举作用 [3] - 螺纹整体累库幅度显著弱于往年同期，库存持续小幅回落，需关注产量与需求的平衡 [3] - 据估算即时高炉成本在2950元/吨左右，15日平均成本在2950元/吨左右 [3] - 期货低位震荡，现货窄幅震荡，基差保持稳定 [3] - 钢材价格本周低位震荡，整体略有反弹，部分钢厂因利润问题有减产动作，但产量仍在高位，需求端疲弱，预计表观需求到达平台期，持续大幅回升可能性较小，成材矛盾不突出，整体维持区间震荡 [3] 各目录总结 螺纹供应 - Mysteel本周产量回升1.22万吨至227.43万吨，其中电炉回落0.35万吨，高炉回升1.57万吨，中钢协旬度数据显示钢材产量位于高位 [10] 螺纹需求 - 表观需求维持稳定，整体表现显著弱于去年同期，水泥熟料产能利用率大幅回升，Mysteel日成交整体较弱，与表观需求表现一致 [13] 螺纹钢库存 - 螺纹钢总库存本周继续小幅去库，热卷库存持续高位回落，钢厂库存本周小幅回落9.51万吨至209.53万吨左右，社会库存本周回落8.38万吨至609.58万吨，总库存本周回落17.89万吨至819.11万吨，中钢协旬度数据显示会员企业钢材库存维持在高位 [20] 螺纹成本与利润 - 本周估算即时高炉成本在2950元/吨左右，15日平均成本2950元/吨；唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2970元/吨，周环比下调10元/吨，与3月26日普方坯出厂价格3070元/吨相比，钢厂平均盈利100元/吨 [24] - My steel统计76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3413元/吨，平均利润为 -96元/吨，谷电利润为9元/吨，日环比增加1元/吨 [24] 期货与现货价格变动 - 上海中天现货价格今日报价3250元，上周报价3220元，幅度 +30；唐山迁安钢坯今日报价3070元，上周报价3040元，幅度 +30 [26][28] 期货价差与相关品种比价 - 铁矿石低位反弹，主力合约螺矿比维持在低位，成材现实需求表现疲弱，需求端无较多故事可讲，整体仍由供给调节价格 [32] 统计局相关数据 - 1 - 2月，中国房地产投资和房屋新开工面积分别同比下降 -9.8%、 -29.6%，降幅较1 - 12月收窄0.8%和扩大6.6%个百分点 [37]