整体数据表现 - 2025年1 - 2月工业企业利润累计同比增速为 - 0.3%，营收累计同比增速为 + 2.8%；上年1 - 12月利润累计同比增速为 - 3.3%，营收累计同比增速为 + 2.1%[4] 驱动因素 - PPI同比跌幅延续收窄，2月同比增速为 - 2.2%，未来降幅有望继续收窄[7] - 1 - 2月全国规模以上工业增加值同比增速为 + 5.9%，装备、高技术制造业及出口交货值均较快增长[8] - 2025年1 - 2月工业企业利润率为4.53%，低于去年12月的5.34%，主要因营业成本偏高[9] 行业结构 - 2025年1 - 2月采矿业、制造业、电燃水供应业利润累计同比分别下降25.2%、增长4.8%、增长13.5%[16] - 原材料、装备、消费品制造业利润累计同比增速分别升至 + 12.2%、 + 5.6%、 + 1.7%[23][24][25] - 2025年1 - 2月国有企业利润累计同比转正至 + 2.1%，私营企业转负至 - 9.0%[32] 库存情况 - 2025年1 - 2月工业企业产成品库存累计同比增长4.2%，营收累计同比增长2.8%，呈现主动补库迹象[37] 展望与风险 - 工业企业盈利恢复需政策加码，面临利润率低、PPI修复慢、出口和消费不确定等问题[5][39] - 风险包括政策落地不及预期和国际政治经济形势变化超预期[40]