报告核心观点 报告对多家公司和行业进行分析，涉及电力、自动化设备、工业金属等多个领域，指出各公司业绩表现受多种因素影响，部分公司有望受益于行业趋势和自身优势实现业绩增长，部分行业存在发展机遇与挑战，给出相应投资评级和盈利预测[2] 各公司及行业报告总结 华润电力 - 2024 年公司收入 1053 亿港元，归母净利润 143.9 亿港元，火电业绩改善、资产减值减少致归母净利润同比增 30.8%，可再生能源业务经营性归母净利润同比降 5.1%，新增装机 7.8GW [3][5][6] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 1071/1140/1181 亿港元，归母净利润分别为 144/150/155 亿港元，维持“买入”评级 [6] 地平线机器人 - W - 2024 年营业收入 23.84 亿元，经调整亏损净额 16.81 亿元，收入结构优化，授权及服务业务驱动营收放量，HSD 预计 2025Q3 量产 [8][9][10] - 预计 2025E - 2027E 营业收入为 34.76/53.40/74.35 亿元，经调整净利润为 - 17.35/- 8.06/+ 8.54 亿元，首次覆盖给予“增持”评级 [10] 神火股份 - 2024 年营业收入 383.7 亿元，归母净利润 43.1 亿元，业绩下滑因煤炭产销量及价格下跌、氧化铝价格上涨影响电解铝业务盈利，2025Q1 氧化铝价格回落，电解铝盈利改善 [11][13] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 410.84/431.60/452.70 亿元，归母净利润分别为 58.92/69.88/79.71 亿元，维持“买入”评级 [15] 广联达 - 2024 年营收 62.40 亿元，归母净利润 2.50 亿元，数字成本主业企稳，AI 赋能打开增量市场，成本费用优化，人效提升，发布 2025 年股权激励利润目标 [16][18][20] - 预计 2025 - 2027 年实现收入 64.26/67.67/71.46 亿元，归母净利润 5.96/6.80/8.10 亿元，维持“买入”评级 [20] 中联重科 - 2024 年营收 454.78 亿元，归母净利润 35.20 亿元，2024Q4 业绩承压，海外营收占比超 50%，主导产品出海及份额提升 [23][24][25] - 预计 2025 - 2027 年营收分别为 531/623/719 亿元，归母净利润分别为 49/60/72 亿元，维持“买入”评级 [26] 重庆银行 - 2024 年营收同比增 3.54%，归母净利润同比增 3.80%，资产规模与存贷款同比增速亮眼，资产质量稳定，逾期及关注率大幅改善，存款成本加速下行 [28][29][30] - 预测 2025 - 2027 年营收为 143 亿元、154 亿元、166 亿元，归母净利润为 55 亿元、58 亿元、61 亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [32] 大位科技 - 2024 年营业收入 4.05 亿元，归母净利润 - 0.22 亿元，营收重回正增长，聚焦互联网综合服务，子公司深耕数据中心，重启张北榕泰项目，迎接 AIDC 产业机遇 [34][35][37] - 预计 2025 - 2027 年营业收入 4.77/5.72/6.69 亿元，归母净利润 0.40/0.51/0.62 亿元，首次覆盖给予“增持”评级 [38] 卫星化学 - 2024 年营业收入 456.48 亿元，归母净利润 60.72 亿元，乙烷价格下降致业绩增长，α - 烯烃综合利用项目进展顺利 [42][43][47] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 563.12、726.69、881.42 亿元，归母净利润分别为 76.01、101.15、130.44 亿元，维持“买入”评级 [48] 安能物流 - 2024 年货运总量 1414.5 万吨，营业收入 115.8 亿元，归母净利润 7.5 亿元，货运总量提升，业务结构优化，成本节降，“五最”战略助力发展 [50][53][58] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 131.18 亿元、147.04 亿元与 161.10 亿元，归母净利润分别为 9.14 亿元、11.46 亿元与 13.51 亿元，维持“买入”评级 [59] 光伏设备行业 - 2025 年光伏行业仍处下行周期，关注政策和技术变化，0BB 大规模产业化确定性强，2025 年改造先行、新建随后，预计 2025 年全球 0BB 串焊机市场空间达 35 - 41 亿元 [60][62][64] - 首次覆盖给予 0BB 串焊机行业“推荐”评级，重点推荐奥特维、先导智能，建议关注迈为股份、宁夏小牛 [64] 啤酒行业 - 我国啤酒行业高端化升级是价增长期源动力，2018 - 2023 年为高端化初期，次高及以上价格带扩容，高端大单品规模初成，预计 2022 - 2027 年啤酒价格 CAGR 约为 7.33% [65][66][68] 朝云集团 - 2024 年营业收入 18.20 亿元，综合净利润 1.95 亿元，家居护理产品稳健，宠物业务高增长，渠道双增长，研发创新提升竞争力，毛利率优化，派息落实 [69][70][71] - 预计 2025 - 2027 年公司营业收入 20.06/22.06/24.20 亿元，归母净利润 2.25/2.47/2.71 亿元，维持“增持”评级 [72] 深圳国际 - 2024 年营业收入 155.71 亿港元，归母净利润 28.72 亿港元，土地整备确认税后收益致业绩高增，债务结构优化，财务费用下降，华南物流园项目开始兑现 [74][75][77] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 183.21 亿港元、202.02 亿港元与 217.41 亿港元，归母净利润分别为 35.07 亿港元、36.57 亿港元与 30.19 亿港元，维持“买入”评级 [78]