报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月27日A股四大股指全线上涨，市场成交增加，行业板块涨跌不一，IH>IF>IC>IM，机构和主力资金净流入，大户和散户资金净流出 [4] - 央行开展逆回购操作，净回笼500亿元，中小盘股指贴水幅度仍较大，期 - 现价差有所修复但仍处较低水平 [5] - 短期板块轮动和美国双边政策不确定性或推升现货市场波动，IC、IM高位博弈加剧建议短期止盈，IF估值偏低建议逢低配置 [5] 根据相关目录分别进行总结 股指期货行情 - IC2504涨跌幅0.22%，现价5922.2点；IC2505涨跌幅0.22%，现价5881.6点；IC2506涨跌幅0.20%，现价5819.0点；IC2509涨跌幅0.11%，现价5689.6点；IC500涨跌幅0.15%，现价5957.6点 [3] - IF2504涨跌幅0.24%，现价3929.4点；IF2505涨跌幅0.28%，现价3926.2点；IF2506涨跌幅0.21%，现价3904.6点；IF2509涨跌幅0.19%，现价3855.0点；IF300涨跌幅0.33%，现价3932.4点 [3] - IH2504涨跌幅0.45%，现价2693.6点；IH2505涨跌幅0.35%，现价2694.0点；IH2506涨跌幅0.46%，现价2690.6点；IH2509涨跌幅0.46%，现价2656.6点；IH50涨跌幅0.51%，现价2690.8点 [3] - IM2504涨跌幅0.09%，现价6281.4点；IM2505涨跌幅0.11%，现价6223.2点；IM2506涨跌幅0.01%，现价6143.4点；IM2509涨跌幅 - 0.05%，现价5977.2点；IM1000涨跌幅 - 0.10%，现价6328.8点 [3] 市场环境 市场表现 - 3月27日上证指数上涨0.15%，报收3373.75点；深成指上涨0.23%，报收10668.1点；创业板指上涨0.24%，报收2145.1点；科创50指数上涨1.12%，报收1040.57点 [4] - 市场成交12168亿元，较前日增加366亿元，医药生物、食品饮料、基础化工涨幅居前，有色金属、社会服务、公用事业跌幅居前 [4] - 从市场强弱看IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为1900/136/3360，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入162.4、49.6、 - 133.9、 - 71.9亿元，分别变动 - 72.9、 - 72.2、 - 104.6、 - 74.7亿元 [4] 基本面 - 央行开展2185亿元7天逆回购操作，中标利率1.5%与前期持平，当日有2685亿元逆回购到期，净回笼500亿元 [5] 基差 - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为105.57、76、6.21与 - 3.16点，基差年化收益率分别为 - 12.64%、 - 9.66%、 - 1.2%与0.89%，三年期历史分位数分别为15%、10%、44%及54% [5] 交易策略 - 短期板块轮动和美国双边政策不确定性或推升现货市场波动，IC、IM高位博弈加剧建议短期止盈，IF估值偏低建议逢低配置 [5]