报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前供应压力仍存，需求整体承压，现货价格持续下调，盘面目前位置估值中性偏低，原木深跌空间不大，预计在【820 - 860】区间震荡运行，4月1号原木期货开放仓单注册，后续需关注交割相关资讯 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 3月27日，原木2507合约收于833元/立方米，较前一日跌2元/立方米，跌幅0.24%；原木2509合约收于847.5元/立方米，较前一日跌0.5元/立方米，跌幅0.06%；原木2511合约收于855元/立方米，较前一日涨4元/立方米，涨幅0.47% [2] - 7 - 9价差为 - 14.5，较前一日跌1.5；9 - 11价差为 - 7.5，较前一日跌4.5；7 - 11价差为 - 22，较前一日跌6 [2] - 07合约基差为 - 43，较前一日涨2；09合约基差为 - 57.5，较前一日涨0.5；11合约基差为 - 65，较前一日跌4 [2] - 日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格环比持平，外盘辐射松4米中A和云杉11.8米CFR报价环比持平 [2] - 3月27日人民币兑美元汇率为7.268，较前一日跌0.004，进口理论成本为862.94元，较前一日跌0.45元 [2] 供给 - 月度数据显示，2月28日港口发运量为197.9万立方米，较12月31日增加66.8万立方米，涨幅50.98%；离港船数为58艘，较12月31日增加9艘，涨幅18.37% [2] - 上周18港针叶原木到船19条，较上周减少7条，到港总量约41.95万方，较上周减少20.25万方，到港量有所下滑，但仍处于相对高位 [3] 库存 - 周度数据显示，3月21日中国主要港口原木库存为364万立方米，较3月14日增加15万立方米，涨幅4.30%；其中山东库存为183万立方米，较3月14日增加9.3万立方米，涨幅5.08%；江苏库存为128.9万立方米，较3月14日增加2.6万立方米，涨幅1.99% [2][3] 需求 - 周度数据显示，3月21日中国原木日均出库量为6.42万立方米，较3月14日减少0.07万立方米，跌幅1%；其中山东日均出库量为3.38万立方米，较3月14日增加0.05万立方米，涨幅2%；江苏日均出库量为2.41万立方米，较3月14日减少0.04万立方米，跌幅2% [2][3]