报告行业投资评级 - 维持新材料行业“强于大市”投资评级 [2][5][72] 报告的核心观点 - 3月新材料指数走势强于沪深300，基本金属价格普遍上涨，全球半导体销售额继续同比增长，超硬材料及其制品出口额同比下降，稀有气体价格环比小幅下降 [5] - 从长远看，新材料作为成长性行业，伴随我国制造业对新材料需求扩大，叠加人工智能等技术融合创新，未来将持续发展，下游复苏及国产替代推动下，国内新材料板块或逐步放量迎来景气周期 [5][72] 根据相关目录分别进行总结 行业表现回顾 - 3月新材料指数（万得）上涨1.67%，跑赢沪深300指数0.58个百分点，与30个中信一级行业相比位列第19位，板块成交额环比缩量5.81% [5][10] - 3月新材料子板块多数上涨，其他金属新材料、超硬材料涨幅居前，170只个股中101只上涨，涨幅前五为云路股份等，跌幅前五为东睦股份等 [16][17] - 截止至2025年3月26日，新材料指数的PE（TTM，剔除负值）为26.68倍，环比上月下跌1.28%，处于自2022年以来历史估值的80.40%分位，半导体材料等子行业估值较低 [21][22] 重要行业数据跟踪 - 2月CPI环比下降0.2%，同比下降0.7%，PPI环比下降0.1%，同比下降2.2%，2月制造业PMI为50.2%，比上月上升1.1个百分点，1 - 2月全国固定资产投资同比增长4.1%，出口金额同比下降3.0%，进口金额同比增长1.5% [28][31][32] - 3月LME基本金属价格涨跌幅度为铜5.39%、铝 - 0.27%等，SHFE基本金属价格涨跌幅度为铜6.42%、铝0.24%等，LME基本金属全球库存增减幅度为铜 - 16.95%、铝 - 9.80%等，SHFE基本金属全球库存增减幅度为铜 - 4.13%、铝3.75%等，3月主要稀土品种价格有涨有跌 [35][36][39] - 2025年1月全球半导体销售额为565.2亿美元，同比增长17.9%，环比下降1.7%，中国半导体销售额为155.5亿美元，同比增长6.5%，环比下降2.0%，1 - 2月中国集成电路产量为767亿块，同比增长4.4%，WSTS预计2025年全球半导体市场销售额将达6972亿美元，同比增长11.2% [40][41][46] - 2025年1 - 2月我国超硬材料及其制品出口2.90万吨，同比上涨5.74%，出口额2.74亿美元，同比下跌23.37%，出口目的地高度集中，印度是最大出口地 [48][52] - 截至2025年3月27日，3月稀有气体价格环比小幅下降，氦气657.14元/瓶，- 0.16%，氙气28000元/立方米，- 2.97%等，2月中国共进口氦气329.51吨，环比减少24.01%，同比增加3.54% [56][57] 行业动态 - 工信部等部门印发《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》 [61] - 2025年1 - 2月我国集成电路出口额同比增长11.9%，上海集成电路产投基金三期成立 [61][63] - 国家能源局发布2025能源工作指导意见，新增新能源装机2亿千瓦以上，2月新能源汽车销量同比增长 [63] - 住友电工和大阪公立大学成功在2英寸多晶金刚石衬底上制作GaN - HEMT，国机精工在新疆设立公司投资3.78亿建设功能性金刚石产线 [63] 河南上市公司财务数据与要闻跟踪 - 惠丰钻石2024年度业绩快报显示营收等指标下降，力量钻石有权益分派、业绩报告及战略合作等公告，濮耐股份有业绩报告及战略合作公告，四方达有业绩报告、财务资助及股东减持等公告，瑞丰新材有回购股份进展及业绩报告等公告，洛阳钼业有利润分配方案公告 [65] - 展示了瑞丰新材、硅烷科技、隆华科技、力量钻石、濮耐股份、洛阳钼业、四方达近年主要财务与经营情况 [66][67][68][69][70][71] 投资建议 - 半导体材料领域建议关注已进入半导体产业供应链体系，在电子特气、光刻胶等技术难度大、国产化替代率低的细分子行业有一定市占率和实现国产替代的专精特新企业 [71] - 超硬材料领域建议关注在功能性金刚石如热管理用金刚石、光学用金刚石领域进行布局、研发和生产的企业 [72]