报告行业投资评级 - 推荐(维持) [1] 报告的核心观点 - 美团在2024年凭借即时零售行业、AI和多元化市场布局实现稳健业绩增长 随着全球AI行业发展和公司在下一代技术中的领先地位 预计将继续保持强劲增长势头 建议投资者关注其在AI领域的进一步布局 [8] 根据相关目录分别进行总结 即时零售订单规模与无人配送技术 - 2024年中国即配行业订单规模达482.8亿单 同比增长17.6% 按照当前发展曲线 行业有望在2030年突破千亿订单规模 未来6年保持年均13.1%的两位数增长 [4] - 无人配送能有效降低人力成本和大幅提升配送效率 山东计划投放应用1500辆无人快递车并已试运行 四川实现“云端速达+空地联动”即时配送模式 18公里直线距离仅需22分钟送达 费用比传统即时配送更低 [4] 核心业务与新业务情况 - 2024Q4公司核心本地商业分部收入656亿元 同比增长18.9% 经营利润达129亿元 同比增长60.9% 营收得益于外卖、闪购及到店业务协同发展 外卖即时配送日订单量峰值达9800万单 闪购与众多商家合作提供“30分钟万物到家”服务 到店酒旅业务订单量同比增长超65% 年活跃商户数增至1450万 “神会员”覆盖70%以上到店商户 [4] - 新业务分部收入229亿元 同比增长23.5% 经营亏损收窄至22亿元 亏损率优化至9.6% 海外市场Keeta在沙特主要城市覆盖 用户数与订单量快速增长 客单价及利润率优于国内 全年研发支出211亿元 无人机配送完成45万单 自动配送车完成491万单 公司计划推出覆盖全场景的AI助手 强化“零售+科技”战略布局 [6] AI战略情况 - 2024Q4财报电话会议中 公司提出AI战略的三大核心方向 内部效率革命、产品智能化升级、自研大模型攻坚 2025年资本支出重点向AI倾斜 [7] - 美团已通过自研基座模型Longcat实现多场景落地 客服领域智能客服Agent效率提升20% 销售端AI助手春节期间更新120万商户营业信息 减少44%人工工作量 研发环节27%新增代码由AI生成 公司计划年内推出“生活小秘书” 实现数字服务与物理消费场景的深度融合 [7] 重点关注公司及盈利预测 | 公司代码 | 名称 | 2025 - 03 - 28股价 | 2023 EPS | 2024E EPS | 2025E EPS | 2023 PE | 2024E PE | 2025E PE | 投资评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | MSFT.O | 微软 | 395.16 | 9.68 | 11.80 | 12.79 | 34.99 | 37.69 | 30.86 | 买入 | | GOOGL.0 | 谷歌A | 170.56 | 5.80 | 8.04 | 8.93 | 23.69 | 23.14 | 19.04 | 买入 | [11]