报告核心观点 本周国内证券市场主要指数表现分化，工业企业效益呈稳定恢复态势，央行调整 MLF 操作方式释放流动性宽松信号，财政政策更加积极，多部门出台政策助力经济发展，建议关注新质生产力、扩大内需、大规模化债、央国企市值管理及黄金等投资机会 [2][3][4][5] 资讯要闻及点评 - 央行自 3 月起 MLF 采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作，3 月 25 日开展 4500 亿元 1 年期 MLF 操作，以保持银行体系流动性充裕 [12] - 财政部提出 2025 年财政政策要更加积极，体现在提高财政赤字率、安排更大规模政府债券、优化支出结构、防范化解风险、增加地方转移支付五个方面 [13] - 商务部从畅通内销渠道、加大消费支持、培育消费品牌、推动标准认证衔接四方面助力稳外贸、扩消费 [14][15] - 三部门印发轻工业数字化转型实施方案，深化人工智能赋能应用，鼓励推广技术场景化应用 [16] - 国家统计局数据显示，1 - 2 月全国规模以上工业企业利润总额 9109.9 亿元，同比下降 0.3%，降幅收窄，工业企业效益呈稳定恢复态势 [17] - 1 - 2 月全国规模以上工业企业营业收入同比增长 2.8%，利润降幅收窄，毛利润改善，装备制造业和原材料制造业利润由降转增，“两新”政策效果继续显现 [18][19][20] 周观点 - 政策促进文旅消费，广东省提出 2027 年旅游总收入突破 1.3 万亿元 [22] - 清明出游热，机酒预定增势良好，下沉市场中高端酒旅消费增长，多元化旅行体验更受青睐 [23] 市场概览 主要指数表现 本周国内证券市场主要指数表现分化，上证 50 指数涨幅最大为 0.2%，上证指数、深证成指等指数有不同程度涨跌 [4][24] 申万一级行业涨跌幅 申万一级行业中，本周医药生物、农林牧渔等涨幅前五，医药生物涨幅最大为 1.0% [27] 投资建议 - 关注政策驱动及产业趋势下的新兴产业，如人工智能、低空经济等 [5][33] - 关注扩大内需带来的相关行业，如食品饮料、家电等 [5][33] - 关注受益于大规模化债的相关行业，如业务 To G 的公司、基建产业链 [5][33] - 关注央国企市值管理的投资机会，如低估值高股息央国企 [33] - 看好黄金的中长期投资机会 [5][33]