公司研究 康臣药业（1681.HK） - 核心观点：深耕肾病领域，业绩持续快速增长 [1] - 关键要点：CKD方面，尿毒清和益肾化湿颗粒两大核心产品销售收入19.96亿元，同比增长14.6%，益肾化湿颗粒销售收入同比增长27.2%；双核产品驱动下覆盖4.3万家终端医疗机构和29万家药店；妇儿产品收入同比增长23.1%，覆盖超2万家终端医疗机构和超16万家药店；玉林制药收入4.43亿元，同比增长12.1%，未来将深度优化品牌化+专业化推动业绩增长；影像方面实现9%的增长，覆盖超3500家终端医疗机构 [1] 宜明昂科 - B（1541.HK） - 核心观点：CD47研发全球领先，肿瘤及自免应用前景广阔 [1] - 关键要点：核心产品IMM01是创新靶向CD47的分子，是全球唯二在单药治疗临床试验中观察到完全缓解并具良好耐受性、安全性的公司之一，是中国首个进入临床阶段的SIRPα - Fc融合蛋白；具有IgG1 Fc的IMM01能通过双重作用机制激活巨噬细胞，其CD47结合结构域经改造避免与人体红细胞结合；目前有三个适应症进入三期临床，研发处于全球领先 [1] 布鲁可（325.HK） - 核心观点：盈利能力有明显优化，多IP矩阵推动生态成长 [2] - 关键要点：机构一致预测2025 - 2027年净利润分别为9.41亿、13.81亿及19.91亿元，对应市盈率分别为30倍、20倍、14倍；虽全球玩具行业有竞争加剧、IP授权成本上升等风险，但公司通过“IP + 渠道 + 全球化”三重引擎实现跨越，产品设计和拼搭体验全球领先；下沉市场渗透潜力、IP资源扩充及海外市场布局支撑中长期成长逻辑；2025年新IP落地及海外市场拓展有望兑现业绩预期，建议关注 [2] 近期强势个股 - 关键要点：华领医药 - B（2552.HK）连涨4天，涨幅18.35%；大唐环境（1272.HK）连涨4天，涨幅9.24%；雍禾医疗（2279.HK）连涨3天，涨幅6.36%；名创优品（9896.HK）连涨3天，涨幅5.75%；中国生物制药（1177.HK）连涨3天，涨幅3.11%；信义玻璃（0868.HK）连涨3天，涨幅2.55%；亿胜生物科技（1061.HK）连涨2天，涨幅23.67%；三生制药（1530.HK）连涨2天，涨幅22.08%；泡泡玛特（9992.HK）连涨2天，涨幅21.12% [7] 行业研究 债券行业 - 关键要点：3月27日中资离岸债一级市场发行1只债券，安庆宜秀美好乡村建设拟发行Reg S、3年期、固定利率、以美元计价的高级无抵押债券，最终定价7.6%，中国银河国际 (B&D)、金奥证券担任联席全球协调人 [4] 股票市场行业 - 关键要点：3月27日港股重要指数全部上涨，恒生指数上涨0.41%，报收23578.8点，大型股、中型股和小型股涨跌幅分别为0.45%、0.74%和0.65%，中资企业指数和科技指数涨跌幅度分别为0.67%和0.29%；多数行业上涨，医疗保健业和必需性消费表现较好，涨跌幅分别为4.67%和2.01%，资讯科技业和恒生综合行业指数 - 原材料业走势较弱，涨跌幅分别为 - 0.58%和 - 1.03%；内地股市方面，上证指数收盘价为3373.75点，上涨0.15%，深证综指收盘价为2044.61点，下跌0.07%；陆港股通方面，当日陆股通交易暂停，沪市港股通南下资金净流入30.12亿元，深市港股通南下净流入为8.64亿元，共计港股通资金净流入38.76亿元 [5] 海外股票市场行业 - 关键要点：3月27日美国三大股指集体下跌，道琼斯工业指数报收42299.7点，下跌0.37%，标普500指数报收5693.31点，下跌0.33%，纳斯达克指数报收17804.03点，下跌0.53%，费城半导体指数报收4415.25点，下跌2.07%；欧洲股市方面，英国富时100指数报收8666.12点，下跌0.27%，法国CAC40指数报收7990.11点，下跌0.51%，德国DAX指数报收22678.74点，下跌0.7% [6] 期货市场行业 - 关键要点：3月27日恒生期货收盘价为30257.37点，上涨0.65%；伦敦金现收盘价为3055.52美元/盎司，上涨1.21%；布伦特原油收盘价为74.05美元/桶，上涨0.35%；人民币兑美元汇率报7.27元/美元，上涨0.03% [6]