报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际上特朗普政府推动生物燃料政策利好美豆和美豆油需求，CBOT大豆期货反弹，印尼B40政策及美豆油走强使马棕油期货大幅反弹；国内二季度进口大豆大量到港，豆油供应压力增加，需关注美国生柴政策和美豆种植意向，棕榈油供需双弱，需关注出口国价格联动，产地累库压力仍在，不宜追多，菜籽油库存增长但菜籽库存下降，三四月进口量预计收缩，贸易政策有威胁，预计偏强震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 油脂期货日度数据监测 - 3月28日DCE豆油主力7986元/吨，较昨日涨68元，涨幅0.86%；DCE棕榈油主力9088元/吨，较昨日涨202元，涨幅2.27%；CZCE菜籽油主力9271元/吨，较昨日涨95元，涨幅1.04% [1] - 3月27日CBOT大豆主力1015.75美分/蒲式耳，较昨日涨15美分，涨幅1.50%；CBOT豆油主力44.26美分/磅，较昨日涨1.64美分，涨幅3.85%；MDE棕榈油主力4312令吉/吨，较昨日涨53令吉，涨幅1.24% [1] - 3月28日一级豆油（张家港）8240元/吨，较昨日涨30元，涨幅0.37%；棕榈油（张家港）9630元/吨，较昨日涨190元，涨幅2.01%；菜籽油（南通）9300元/吨，较昨日涨70元，涨幅0.76% [1] - 3月28日豆油基差254元/吨，较昨日降38元；棕榈油基差542元/吨，较昨日降12元；菜籽油基差29元/吨，较昨日降25元 [1] - 3月28日DCE豆油注册合单4558，较昨日降3927；DCE棕榈油注册合单0，与昨日持平；CZCE菜籽油注册合单1841，较昨日降54 [1] - 3月28日进口大豆332.65元/吨，较昨日降14.05元；进口油菜籽975元/吨，与昨日持平；进口棕榈油 -199.16元/吨，较昨日涨106.25元 [1] 宏观及行业要闻 - 截至2025年3月23日，2024/25年度欧盟从美国进口517万吨大豆，同比增1.9%，份额从55.0%降至52.6%；从巴西进口291万吨，同比增10.1%，份额从28.6%提至29.5%；从乌克兰进口114万吨，高于去年同期74万吨，份额从8.0%增至11.6%；2024/25年度迄今欧盟进口984万吨大豆，同比增7% [2] - 截至3月19日，阿根廷农户预售840万吨2024/25年度大豆，比一周前多94万吨，去年同期销售1053万吨 [2] - 4月印尼毛棕榈油参考价格调高到961.54美元/吨，高于3月的954.5美元/吨，出口税保持124美元/吨 [2] - 1月印尼棕榈油减产，但1月底库存较上月增13.98%，因出口降至四个月低点 [3] - 特朗普政府推动石油巨头与生物燃料制造商协商，稳定美国可再生燃料标准实施 [4]