报告行业投资评级 - 建议维持空头配置策略 [1] 报告的核心观点 - 当前国际棕榈油市场多空分歧持续胶着，开斋节后市场焦点转向主产区产量恢复进程 [1] - 东南亚产区已进入季节性增产阶段，需求端近期出口数据回落受油脂品种间比价关系调整影响，中印两国国内库存均处近年低位，印度在斋月后仍存在显著补库需求，但产地高位 FOB 报价策略导致现货市场呈现“高报价 - 低库存”博弈格局 [1] - 若马来、印尼产量端兑现季节性高增预期，叠加印度补库需求存在充裕时间窗口，建议维持空头配置策略，重点关注主产区单产恢复、印度采购节奏及印尼生物柴油政策动向 [1]