报告核心观点 - 科技小盘调整如期而至，市场继续缩量调整，大盘中低位的红利、消费和医药将具有超额收益，美股中期调整未结束，建议静待长期买点，债市具备配置价值，外汇市场人民币有贬值可能，商品市场建议逢低做多 [2][17][25] 大类资产跟踪 利率债 - 利率债长端下跌短端震荡，过度计价的降息预期已得到修正，债市在半年线附近企稳回升，具备配置价值 [14] - 央行副行长表示择机降准降息，债市消极对待，但技术面反弹结构完好，建议做好久期管理后配置 [14] 股市 A股 - 科技小盘调整，市场缩量调整未结束，大盘中低位的红利、消费和医药将有超额收益，小盘科技需警惕融资拥挤负反馈下跌风险 [2][17] - 沪深两市成交1.12万亿，较上一交易日缩量717亿，资金从看重赔率转向看重胜率 [17] - 2016年以来，巨潮大盘指数落后小盘指数月度涨幅超5个百分点后，后续大盘回报会增加，目前涨跌幅差为负，未来一个月大盘跑赢小盘概率大 [2][17] - 恒生科技指数跌破20日均线，中证2000指数承压于颈线，科技小盘应注意风险控制 [2][17] - 贵金属板块涨超3%领涨，农化制品、橡胶制品等板块领跌，化工热门概念领跌，医药中创新药小幅上涨 [19] 美股 - 三大股指延续下跌，短期操作难度加大，中期调整未结束，特朗普政策不确定性或成下跌助推力 [25] - 长期来看，美国私人部门良好状况、充足货币政策空间和领先科技优势将支撑美股走牛，建议交易型投资者短期控制风险快进快出，配置型投资者轻仓买入、逢大跌加仓 [25] 外汇 - 在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报7.2629，较昨日收盘下跌16个基点，美元短期反弹将延续 [27] - CNY/USD在7.1附近支撑明显，升值难破7.1，预计短期持稳于7.1 - 7.4，2025年人民币汇率底部在7.5 - 7.6 [27] 商品 - 文华商品指数小幅下跌-0.16%，贵金属涨近2%领涨，油脂涨1.7%，建材板块跌超-1%领跌 [31] - 技术面文华商品指数突破颈线压制，多头信号强，建议逢低做多，新低止损 [31] 重要政策及要闻 国内 - 习近平会见国际工商界代表，强调扩大开放，保障外资企业权益，营造良好外部环境 [34] - 王毅将于3月31日至4月2日对俄罗斯进行正式访问 [34] - 十部门印发《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，提出推动铝加工产业集聚化发展等目标 [35] 国外 - 美国将全部或部分给予加拿大汽车关税豁免，含50%以上美国制造零部件的整车获豁免，不足50%的面临12.5%关税 [38] - 欧盟拟打击美国服务出口，目标包括大型科技公司，以报复特朗普对汽车行业征税 [38] - 巴西总统表示若向世贸组织申诉无果，将对美进行对等关税报复 [38]