报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 上周债市情绪指数持平，债市情绪扩散指数回升；基金拉久期，农商行和保险降久期；债市杠杆率回升；部分债券换手率有变化；债基新发行份额回落，股市风险溢价和美元指数回升；6M票据转贴现利率 - 6M存单回升反映贷款需求有所回升；部分机构配债指数有变动；一级认购中部分债券全场倍数有升有降；相对估值上部分利差有收窄或扩大情况 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 债市情绪 - 上周债市情绪指数为114.7，较前值持平；债市情绪扩散指数49.6%，较前值回升3.1个百分点 [1] 机构久期 - 上周五基金久期为2.13年，较前一周五回升0.09年；农商行久期为2.77年，较前一周五回落0.15年；保险久期为6.99年，较前一周五回落0.09年 [1] 杠杆率 - 上周质押式回购余额为10.9万亿元，较前值回升0.7万亿元；大行净融出余额为3.1万亿元，较前值回升0.5万亿元；债市杠杆率为103.5%，较前值回升0.1个百分点 [1] 二级成交 - 上周30Y国债换手率为2.0%，较前值持平；10Y国债换手率为1.2%，较前值持平；10Y国开债换手率为28.1%，较前值回升0.1个百分点；超长期信用债换手率为0.65%，较前值回升0.28个百分点 [1] 配置力量 - 上周债基新发行份额为136亿元，较前值回落32亿元；股市风险溢价为1.46%，较前值回升0.16个百分点；美元指数为104.3，较前值回升0.7；6M票据转贴现利率 - 6M存单回升7.4bp至 - 65.2bp，反映贷款需求有所回升；农商行配债指数为 - 97.6%，较前值回落5.4个百分点；保险配债指数为52.0%，较前值回落22.1个百分点；货基配债指数为98.3%，较前值回升0.8个百分点；保险二永债配置指数 - 25.7%，较前值回落21.9个百分点 [1][2] 一级认购 - 上周国债全场倍数回落0.1倍至3.4倍，地方债全场倍数回落1.9倍至23.4倍，国开债全场倍数回升0.1倍至3.3倍 [2] 相对估值 - 上周10年国开和国债利差收窄0.5bp至3.4bp，30年期和10年期国债利差收窄1.7bp至20.8bp，10年国开老券与新券利差收窄0.3bp至6.1bp；10年地方与国债利差扩大3.3bp至26.2bp [2]