报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 电力设备行业各板块均有基本面的积极变化和潜在催化，维持行业“推荐”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 行业表现 - 电力设备近1个月、3个月、12个月表现分别为-1.2%、-0.4%、10.2%，沪深300对应表现为0.6%、-1.7%、11.2% [3] 光伏 - 需求侧4月组件排产预计保持增长，3 - 4月国内光伏项目或抢装，上半年分布式装机占比有望超70%，建议关注阿特斯等企业 [4] - 供给侧3月政策窗口期后供给侧改革预期强化，有关部门或参考能耗和转化效率指标缓解产能过剩，建议关注高效电池技术和硅料相关企业 [4] AIDC - DeepSeek、阿里发布大模型更新版本，预计2025年国内复刻美国大厂AIDC技术竞赛，带动基建需求增长，建议关注机柜外电源等相关企业 [4] 储能 - 工商储经济性具备基础，备电需求提升，产业配套成熟，政策扶持加强，建议关注艾罗能源等企业 [4][5] - 户储欧洲库存进入正常水平，去库意愿下降，英国市场复苏，意大利政策或刺激需求，分布式储能需求修复趋势明确 [5] 风电 - 零部件一季报业绩反转，全年业绩有望逐季提升，建议关注新强联等企业 [5] - 海风跨年项目落地，上半年并网量有望大增，招标量上升，开发重回高速轨道，建议关注海缆海工等企业 [5] 电网 - 多条特高压工程进入投运期，相关企业订单有望兑现，特高压标的和出口板块估值低，建议关注平高电气等企业 [5] 锂电 - 中科海钠发布商用车钠电新品，钠电池性能提升，产业化进程有望加速，建议关注钠电产业链材料龙头 [6] - 电池龙头募资推进，助力海外产能扩张与新产品上量，建议关注宁德时代等竞争力强的企业 [6]