报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周转债市场继续调整，中证转债指数跌幅低于中证全指，2025 年开年以来中证转债涨幅高于中证全指，本周转债分化明显，展望后市，债券市场趋稳，权益市场或有调整压力，转债市场后续仍可能有不错表现 [1][4] 各目录总结 市场行情 - 本周（2025 年 3 月 24 日至 28 日）转债市场继续调整，中证转债指数涨跌幅为 -0.2%（上周 -1.37%），跌幅低于中证全指（-1.28%），2025 年开年以来，中证转债涨幅 3.64%，中证全指涨幅 2.49% [1] - 分平价看，超高、高、中、低、超低平价券本周涨跌幅分别为 -1.22%、-1.54%、-0.61%、-0.32%、-0.03%，超低平价券跌幅最小 [1] - 分评级看，高、中、低评级券本周涨跌幅分别为 -0.03%、-0.71%、-0.81%，高评级券跌幅最小 [1] - 分转债规模看，大规模、中规模、小规模转债本周涨跌幅分别为 0.45%、-0.09%、-1.56%，大规模转债上涨，中、小规模转债下降 [2] - 分行业看，涨幅排名前 30 的可转债主要来自化工、机械设备、家用电器；跌幅居前 30 只主要来自电气设备、机械设备、汽车等 [2] 转债价格、平价和转股溢价率情况 - 截至 2025 年 3 月 28 日，存量可转债 490 只（上周末 492 只），余额 6864.65 亿元（上周末 6882.52 亿元） [3] - 转债价格均值 121.56 元（上周 122.79 元），分位值 80.39%（上周 85.59%），分位值继续下降 [3] - 转债平价均值 95.55 元（上周 97.30 元），分位值 79.77%（上周 86.83%） [3] - 转债转股溢价率均值 26.93%（上周 25.39%），分位值 55.64%（上周 50.26%），本周有所提升，中平价可转债转股溢价率为 23.34%（上周末 23.67%），高于 2018 年以来中平价转债转股溢价率的中位数（19.48%） [3] 可转债表现和配置方向 本周转债市场继续调整，中证转债指数跌幅低于中证全指，2025 年开年以来中证转债涨幅高于中证全指，本周转债分化明显，展望后市，债券市场趋稳，权益市场或有调整压力，转债市场后续仍可能有不错表现 [4] 转债涨幅情况 - 本周涨幅排名前 15 的转债中，回盛转债涨幅 36.72%居首，正股回盛生物涨幅 100.16%；永贵转债涨幅 24.16%，正股永贵电器涨幅 -7.53%等 [21]