报告行业投资评级 - 电力设备与新能源行业评级为增持（维持）[4] 报告的核心观点 - 看好钠电高安全、高倍率、宽温带等性能优势，未来应用潜力可期；多数环节当前盈利能力或已接近底部，部分环节出现涨价迹象，随着需求回升，产能利用率提升，盈利能力有望环比改善；建议关注格局清晰、盈利能力稳定的电池龙头以及盈利能力率先触底修复环节龙头，关注固态电池、钠电池、复合集流体、快充、换电等新技术新产业方向[1][12] 各子行业观点 新能源车 - 中科海钠钠电发力商用车市场，静待钠电规模化量产；比亚迪2025年销量目标550万辆，其中海外市场80万辆以上，2024年公司销量达427.21万辆（同比+41%），海外市场销量41.72万辆（同比+72%）[2][11] 工控 - 机器人推进进厂工作，算力领域合作与发展加速；东风柳汽将在汽车工厂部署20台Walker S1机器人，上海发布智算发展三年规划，移动与阿里就AI数据中心展开合作[2][13][14] 储能 - 美国2月储能装机同比高增，抢装现象持续，2月新增装机0.53GW/1.82GWh，同比增长1387%/5230%；印度宣布上调可行性缺口基金支持的储能目标，看好印度储能需求放量；景气上修催化剂相继出现，继续看好储能需求持续性[2][15][19][20] 光伏 - 缅甸地震或影响云南、宜宾硅片产能，产业链多环节价格环比上涨，25年1 - 2月中国出口光伏组件约39GW，同比下降11%，美国拟对中国在越南光伏产品加征关税；目前光伏指数已下跌至24年10月前位置，部分龙头企业估值处于低位，看好后续行业自律、政策落地效果或超预期，产业链价格有望持续修复[2][22][23] 风电 - 宁夏和甘肃数据中心2.25GW风电机组招标，中船海装中标250MW海上风电项目，申能海南CZ2项目一期全容量并网发电，华能福建公示300MW海上风电项目中标候选人；目前估值处于低位，看好产业链盈利拐点向上[2][24][25][26] 重点公司及动态 - 宁德时代电池龙头地位稳固，持续扩大业务版图；富临精工为高压密铁锂龙头，扩大机器人业务布局[3] 重点推荐公司 | 股票名称 | 股票代码 | 投资评级 | 最新收盘价(当地币种) | 目标价(当地币种) | 市值 (百万) | 2023 EPS (元) | 2024E EPS (元) | 2025E EPS (元) | 2026E EPS (元) | 2023 PE (倍) | 2024E PE (倍) | 2025E PE (倍) | 2026E PE (倍) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 宁德时代 | 300750 CH | 买入 | 256.80 | 373.75 | 1,130,792 | 10.02 | 11.52 | 15.90 | 18.96 | 25.63 | 22.28 | 16.16 | 13.54 | | 富临精工 | 300432 CH | 买入 | 20.00 | 36.01 | 24,425 | -0.44 | 0.34 | 1.07 | 1.41 | -45.00 | 58.64 | 18.74 | 14.19 | [5][27] 行业动态 周行情回顾 - 2025年3月24日至3月28日，电力设备与新能源板块涨跌不一，光伏上涨，涨幅为0.52%，风电/机器人指数/充电桩指数领跌，跌幅分别为5.37%/3.20%/2.98%[29] 产业链数据更新 - 锂电产业链部分产品价格有变动，如电解钴价格从21.7 - 26.7万元/吨涨至22 - 27.8万元/吨，锂辉石精矿价格从870 - 900美元/吨（CIF）降至850 - 880美元/吨（CIF）等；本周光伏产业链关键产品价格保持稳定，光伏级多晶硅价格下降，周环比 - 0.60%，多晶硅片/晶硅光伏组件/薄膜光伏组件/太阳能电池价格不变[30][41] 公司动态 - 尚太科技、晶澳科技、大金重工等多家公司有相关公告，如尚太科技有国信证券关于其2024年度保荐工作报告、持股5%以上股东减持股份的预披露公告等[44][45]