报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [5][7][35] 报告的核心观点 - 消费升级与适老化改造需求释放、技术创新突破、政策强力扶持，三重驱动力共振，驱动智能家居行业快速发展，产业链上中下游有望受益 [5][34][35] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 近2周（2025.03.17 - 2025.03.28），上证综指下跌2.00%，深证成指下跌3.38%，创业板指下跌4.42%，智能家居指数下跌4.72%，跑输上证综指2.73pct，跑输深证成指1.34pct，跑输创业板指0.30pct [2][12] - 年初至今（2025.01.01 - 2025.03.28），上证综指下跌0.01%，深证成指上涨1.85%，创业板指下跌0.63%，智能家居指数上涨9.92%，跑赢上证综指9.94pct，跑赢深证成指8.07pct，跑赢创业板指10.55pct [12] - 近2周，智能家居指数中电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为 - 4.55%、 - 3.33%、 - 8.45%、 + 1.57%；年初至今，四个细分板块涨跌幅分别为 + 10.89%、 + 5.02%、 - 5.32%、 + 2.48% [2][14] - 近2周，智能家居指数涨幅前五个股为芯原股份（ + 20.52%）、德业股份（ + 9.14%）、恒玄科技（ + 8.80%）、美的集团（ + 6.96%）、匠心家居（ + 5.03%）；智能家居产品及解决方案细分板块涨幅前五个股为美的集团（ + 6.96%）、匠心家居（ + 5.03%）、格力电器（ + 4.81%）、海信家电（ + 1.85%）、海信视像（ + 1.45%） [14] 行业政策跟踪 - 国务院总理李强签署国务院令，公布修订后的《保障中小企业款项支付条例》，自2025年6月1日起施行，明确工作职责、强化款项支付责任、完善监督管理和投诉处理措施、加大违法处罚力度 [3][17][18] - 商务部5司局联合发布，系列新动作旨在扩消费，开展“购在中国”系列活动，提升离境退税政策效能 [3][19] 行业新闻跟踪 - 《2025中国家电消费趋势白皮书》发布，揭示家电消费呈现“换”智、绿色低碳、健康与家电融合、家电融入居室环境、关注圈层、悦己消费六大趋势 [20][21][22] - 美的集团10余个AI智能体已在工厂落地，今年将推动AI与业务结合，深入多业务场景，构建AI智能体中台 [23][24][25] - 中国家电及消费电子博览会举办，企业推进“人工智能 + 消费”落地，AI技术深度渗透和生态全面融合 [26] - 京东披露2025年家电服务战略，以服务升级带动行业增长，提高政策承接效率、加大服务投入，聚焦三大核心方向建设服务能力 [27][28][29] - 美团闪购计划拓展数码家电闪电仓，即时零售进军家电领域，但需解决配送和售后问题 [29][30][31] - 2025智能家居UP峰会举办，探讨发展趋势，中国市场规模预计到2025年达5771.4亿元 [32] - 好太太集团联合发布《2025智能晾晒趋势白皮书》，显示智能晾晒赛道五大趋势，并发布年度旗舰新品 [33] 投资建议 - 政策层面，2025年家电补贴品类扩围，有望激发家电、家居市场消费潜能；技术层面，前沿科技演进为行业构筑技术底座；需求层面，居民对智能家居追求升级，叠加养老需求，推动行业升级迭代，维持“推荐”评级 [5][34][35]