报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 本周电力板块走势劣于大盘，公用事业和电力子板块均下跌，各电力子板块表现有差异 [1][7][13] - 2025年1 - 2月规上总发电量部分省份排名及增速有不同，全社会用电量同比增长1.3%，部分地区增速有正有负 [2][22][33] - 发布铝产业发展方案支持电解铝企业提升清洁能源比例，宁夏出台分布式光伏细则 [38][39] - 给出火电、绿电、水电、核电、垃圾焚烧发电等领域投资建议 [3][20] 根据相关目录分别进行总结 每周观点 本周行情回顾 - 行业指数表现：本周电力板块走势劣于大盘，公用事业板块收于2288.68点，跌幅0.73%；电力子板块收于3043.94点，跌幅0.68%，涨幅在申万31个一级板块中排第11位；近1年电力板块累计跌幅0.36%，不及沪深300及创业板指数；各电力子板块中光伏发电、风力发电等下跌，水力发电上涨 [1][7][9][13] - 个股表现：本周电力板块涨幅前五为ST聆达、江苏新能等，跌幅前五为ST旭蓝、新疆浩源等；各子板块公司涨跌幅也有差异 [16][18] - 投资建议：火电推荐申能股份、福能股份等；绿电推荐三峡能源等；水电推荐长江电力等；核电推荐中国核电等；建议关注垃圾焚烧发电企业旺能环境等 [3][20] 本周专题 - 全国用电量同增1.3%，贵州领跑1 - 2月规上发电增速：2025年1 - 2月规上总发电量内蒙古、山东等省份排名前五，增速贵州、云南等排名前五；各类型发电量（火电、水电等）不同省份排名及增速有差异；全社会用电量同比增长1.3%，浙江、南方电网经营区域和甘肃增速为正，青海、河南和江苏增速为负 [2][22][33] - 首个地方分布式光伏细则出台，国家支持电解铝企业提升清洁能源使用比例：十部门印发铝产业发展方案，支持电解铝企业提升清洁能源比例；宁夏发布分布式光伏细则，对自发自用比例、备案等方面作规定 [38][39] 行业数据跟踪 - 煤炭价格跟踪：3月26日环渤海动力煤综合平均价格为685.00元/吨，周环比跌幅0.15%；3月28日长江口动力煤价格指数等有不同程度下跌，煤炭沿海运费秦皇岛 - 广州价格周环比跌幅6.75% [42] - 石油价格跟踪：3月28日国内柴油现货价格周环比下跌0.41%，国内WTI原油、Brent原油现货价格周环比分别上涨2.72%、2.62% [44] - 天然气价格跟踪：3月28日国内LNG出厂价格指数周环比跌幅为0.57%，中国LNG到岸价周环比下跌7.41% [47] - 光伏行业价格跟踪：3月26日多晶硅致密料等光伏产品均价周环比涨跌幅为0.00% [49] - 长江三峡水情：3月28日长江三峡入库流量、出库流量周环比变化分别为 - 26.14%、14.92%，库水位周环比下跌0.72% [57] - 风电行业价格跟踪：3月28日聚氯乙烯现货价、中厚板参考价、螺纹钢现货价周环比有不同程度涨幅 [60] - 电力市场：3月26日广东省燃煤、燃气日前现货成交电均价周环比分别下跌9.66%、7.25% [63] - 碳市场：3月28日全国碳市场碳排放配额成交量周环比涨幅5.25%，开盘价、收盘价周环比跌幅分别为2.20%、1.88% [66] 行业动态跟踪 电力公用行业重点事件 - 3月27日北京发布氢能产业标准体系征求意见公告，到2027年建成较完善标准体系 [71] - 3月25日北京人大法制委对可再生能源开发利用条例草案二次审议稿提出促进消纳制度措施建议 [71] - 3月28日十部门印发铝产业高质量发展实施方案，提升产品高端化供给水平 [71] - 3月26日北京通过可再生能源开发利用条例，加强能源合作等 [71] - 3月25日河北加强重要电力用户供用电安全管理，明确供电电源配置要求 [71] - 3月27日青海征求电力市场成员自律公约意见，要求依法合规经营 [71] 上市公司重要公告 - 南网储能发布2025年财务预算报告，预算安排收入约35亿元，投资预计超30亿元 [73] - 甘肃能源等多家公司发布2024年年度报告，业绩有不同表现 [73][75] - 龙源电力发布2025 - 2027年度现金分红规划，每年现金分红不少于净利润30% [73] - 甘肃能源为控股子公司融资提供担保额度预计不超过83,000万元 [73] - 东望时代股东股份质押，累计质押比例100% [75] - 华电国际与关联方设立合资公司 [75] - 节能风电进行利润分配授权安排 [75]