报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 本月建议关注核心组合【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】 [1][10] - 重卡、整车龙头业绩亮眼，3月下旬起进入业绩期，比亚迪、潍柴、重汽等公司表现出色，预计2025Q1部分车企及产业链业绩向好，成本端原材料和海运费下降提供利润支撑 [2][10] - 乘用车基本面向上，新车催化密集，智驾平权提振估值，受益补贴政策，车市需求和新能源渗透率恢复，2025年智驾加速，多款新车预售和上市，建议关注基本面向上且具智驾能力的公司 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 1周观点 - 看好智能化、全球化加速突破的优质自主乘用车企，推荐【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、理想汽车】，建议关注【小米集团】 [13] - 看好新势力产业链+智能电动增量零部件，推荐T链【拓普集团、新泉股份、双环传动】、H链【沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份】，建议关注小米链【无锡振华】；推荐智能驾驶【伯特利】，建议关注【地平线机器人】，推荐智能座舱【上声电子、继峰股份】 [15] - 看好有业绩、有能力、估值相对低位的汽配机器人标的【拓普集团、伯特利、爱柯迪、双环传动、银轮股份】，建议关注【豪能股份、均胜电子、隆盛科技、富临精工、中鼎股份】 [4][23] - 推荐中大排量龙头车企【春风动力】 [25] - 天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】 [4] - 推荐轮胎龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】 [4] 2本周行情 - 本周（3月24 - 28日）A股汽车板块下跌3.89%，在申万子行业中排名第11位，表现弱于沪深300（-1.05%） [1][31] - 细分板块中，商用载货车上涨2.33%，商用载客车、乘用车、摩托车及其他、汽车零部件、汽车服务分别下跌2.14%、2.63%、2.92%、5.50%、5.62% [1][31] 3本周数据 - 2025年3月第3周（3.17 - 3.23）乘用车销量43.0万辆，同比+15.6%，环比+3.5%；新能源乘用车销量22.4万辆，同比+31.2%，环比+0.8%；新能源渗透率52.1%，环比-1.4pct [1][45] - 2025年2月整体折扣相较于1月回收，燃油车折扣力度持平，新能源车折扣力度下降，合资折扣力度>自主 [47][48] - 2025年2月21日当周国内PCR开工率80.35%，周度环比+6.50pct，处于近10年开工率高位；国内TBR开工率66.45%，周度环比+4.24pct，处于近10年来中等水平 [52] 4本周要闻 - 电动化：小米集团拟配售8亿股筹资约425亿港元，小米汽车加速欧洲布局；领克900、阿维塔06开启预售；蔚来汽车拟通过港股配售融资35亿港元；奇瑞汽车拟在土耳其建设电动汽车工厂；上汽华为合作“尚界”首车拟广州车展前后上市；Stellantis与零跑汽车计划向西班牙工厂投资2亿美元生产B10纯电动跨界车 [76][77][78] - 智能化：速腾聚创分别与易控智驾、新石器无人车达成战略合作；小马智行2024年营收5.48亿元，连续三年攀升 [79] - 机器人：魔法原子推出“原子万象大模型”；波士顿动力Atlas机器人超进化；海尔智家与星动纪元合作推出家庭服务机器人；维他动力获新一轮融资；1X计划送数百个NEO进入用户家里测试；腾讯投资智元机器人；美的成立人形机器人创新中心；vivo官宣成立机器人Lab [80][81][83]