市场动态 - 市场风险偏好下降，全球股市多数下跌，标普500指数跌1.53%[12] - 美债收益率收于4.25%，全球债券市场收益率多数回落[15] - 美元指数微跌0.04%至104，非美货币多数贬值[10] - 黄金价格上涨2.1%至3085美元/盎司，布伦特原油上涨2.7%至74.4美元/桶[10] - 美国3月标普制造业PMI从52.7回落至49.8，服务业PMI从51回升至54.8[12] - 消费者信心指数终值从57.9下修至57，一年期通胀预期上修至5%[12] - 通胀预期已先于实际通胀走高，未来经济面临滞胀风险增加[12] - 美股风险偏好回落，VIX指数回升至21.7，股市波动加大[32] 经济指标 - 美国2月核心PCE反弹至2.8%，高于预期的2.7%[12] - 美国2月核心PCE同比增长2.8%，环比增长0.4%，超出预期，通胀压力加大[35] - 中国10年期国债收益率微降至1.81%，中美利差倒挂244基点[22] 政策与市场预期 - 特朗普政府的关税政策继续扰动市场，增加避险情绪[12] - 特朗普政府计划对进口汽车征收25%关税，市场对等关税预期上升[35] - 市场等待4月2日美国对等关税细节的公布[12] - 美联储可能超预期鹰派表态，当前交易逻辑可能发生转变[38] 未来展望 - 下周将公布中国3月制造业PMI和美国3月非农数据，市场关注[37] - 全球通胀风险加剧，债市压力增加，市场避险情绪上升[20]