报告核心观点 报告围绕2025年第3期主题投资月度观察展开，分析海外科技映射、国内热门主题及政策关注，指出智能体时代加速到来，政策驱动产业新浪潮，各领域呈现新发展态势与投资机会 [1][2] 海外科技映射 - 生成式AI在金融领域应用面临羊群效应、模型黑箱及供应商集中度三大核心风险，各国监管机构预计构建AI治理框架，催生监管科技及分散化技术供应商投资机会 [2][9] - 中美领跑全球Robotaxi商业化进程，规模化落地后成本优势显著，中长期成本下行曲线明确 [10][12] - 通用型人形机器人产业化进程加速，全球市场空间超26万亿美元，建议聚焦具备量产降本能力的整机厂商、高精度执行器与传感器供应商、AI具身智能算法平台三类标的 [13][16] - AI与器官芯片技术提升新药研发成功率，压缩研发周期和成本，重构生物科技估值体系 [17][20] - 英伟达在GTC 2025大会全方位布局AI智能体，包括开源模型、硬件突破、软件革新、生态联盟和现成模板 [21][24] - OpenAI发布三款语音模型，提升多语言和嘈杂环境下语音交互能力，加速AI智能体商业化落地，但中文语音仍需优化 [25][28] - OpenAI推出新一代AI智能体开发工具包，标志AI从“回答问题”向“执行任务”跃迁，2025年有望成为智能体应用爆发元年 [29][32] - 谷歌推出新一代AI模型Gemini 2.5 Pro，支持多模态输入，在编程、推理和复杂问题解决方面表现卓越，谷歌将投入750亿美元用于AI研发 [33][35] - 谷歌DeepMind发布机器人基座模型Gemini系列，提升机器人任务成功率 [36][38] 国内热门主题 - 国家发改委鼓励并购基金发展，金融监管总局放宽科技企业并购贷款，政策催化下重大重组披露家数激增，科技领域交易活跃度提升 [42][47] - 北京、深圳发布具身智能产业发展行动计划，推动产业链国产化与场景落地，具身智能将渗透智能制造、医疗、养老等场景 [48][50] - 腾讯领投智元机器人B轮融资，京东成立具身智能研发部门，机构预计2028年全球具身智能市场规模将达6328亿元 [51][53] - 谷歌终止开源Android，华为发布首款鸿蒙新机，举办鸿蒙生态伙伴峰会，鸿蒙生态迎来发展窗口期 [54][57] - 政府支持深海科技发展，2024年全国海洋生产总值增长，深海相关产业增速突出，预计2025年市场规模达3.25万亿 [58][62] - 国内企业Manus与阿里通义千问合作构建智能体解决方案，拉动国产算力需求，形成正向循环 [63][66] - 问界M9巩固豪华SUV市场领先地位，激光雷达技术向20万元以下车型渗透，市场竞争加剧导致车企毛利率承压 [67][68] - 中国电动汽车百人会预计2027年全固态电池开启装车应用，头部车企公布时间表，产业化加速，需求端和供给端均有积极表现 [69][72] 国内政策关注 - 2025年全国两会《政府工作报告》强调“能早则早、宁早勿晚”，“安全”与“科技”提及率上升，体现政策在稳增长与风险防范间的平衡 [2] - 《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025 - 2027年）》聚焦具身智能“四新”突破，推进场景落地，培育产业集群 [76][78] - 《提振消费专项行动方案》明确“稳股市、稳楼市”，需求侧“增收减负”，供给端“服务 + 大宗”双线升级释放消费潜力 [79][81]