报告行业投资评级 - 氧化铝走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 晋豫氧化铝厂陷入全面亏损，市场整体供应仍偏宽松，氧化铝供需面临压力，但价格估值不高，期价可能逐步进入磨底阶段 [1][2][15] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝产业链周度概述 - 原料方面，上周国内矿石价格下调，两会后矿山资源整合政策深化，部分矿山停产，在产矿山开工率略低；进口几矿报价93美元/干吨，几内亚矿山发货量维持高位且增长；期内新到矿石448.6万吨，几内亚资源341.8万吨，澳大利亚资源89.4万吨，几内亚至中国Cape型船运费24美元/吨 [12] - 氧化铝方面，上周现货价格继续下行，成交量下降，山西、河南企业全面亏损，山东部分企业现金流亏损；海外老挝现货成交价格跌破FOB 400美元/吨，国内出口窗口关闭，印尼南山二期工程提前投产将增加海外供应压力；全国氧化铝建成产能10922万吨，运行9130万吨，较上周降160万吨，开工率83.6% [3][13] - 需求方面，国内中铝青海分公司10万吨产能投产完毕，四川广元中孚林丰铝业复产，国内电解铝运行产能周环比增加7万吨，海外需求无变化 [14] - 库存方面，截至3月27日全国氧化铝库存量337万吨，较上周增0.2万吨，电解铝企业降低库存保障天数，氧化铝企业库存总量增加 [14] - 仓单方面，上期所氧化铝注册仓单309097吨，较上周增加20426吨 [15] 周内产业链重点事件消息汇总 - 贵州市场成交0.3万吨氧化铝，出厂价格3100元/吨，流向川渝地区 [16] - 云南铝厂采购广西市场0.5万吨氧化铝，到厂价格3100元/吨 [16] - 3月26日，东澳成交3万吨氧化铝，离岸成交价格为375美元/吨，5月上旬船期 [16] 产业链上下游重点数据监测 原料及成本端 - 涉及国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存等多项数据图表，资料来源为上海钢联和东证衍生品研究院 [17][19][21] 氧化铝价格及供需平衡 - 包含国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格、国内电解铝现货价格等图表，还给出国内氧化铝周度供需平衡数据 [33][35][39] 氧化铝库存及仓单 - 涉及电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存、国内氧化铝堆场/站台/在途库存等多项库存及仓单相关图表，资料来源为阿拉丁和东证衍生品研究院 [42][45][47]