报告行业投资评级 - 电力设备行业评级为增持（维持） [3] 报告的核心观点 - 锂电产业链部分公司25年有望出现供需拐点，进入2 - 3年上行周期，业绩和估值有提升可能 [5] - 大储板块光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩加速释放；户储板块市场信心强化 [5] - 23年以来电网投资高增，25年有望加速，相关公司业绩向好，业绩期+高切低或使电网板块表现良好 [5] - 4月光伏排产预估环比增速高，关注新技术和困境反转龙头两条主线 [5] - 风电量价修复逻辑强化，双海战略打开空间，25年交付量有望提升 [5] 根据相关目录分别进行总结 锂电 - 本周申万电池指数下跌1.38%，跑输沪深300 1.393pct，锂电板块涨幅排名中后，震裕科技、科达利、璞泰来涨幅较高 [9] - 科达利子公司科盟创新针对人形机器人高精密减速器发布三款新产品，预计4月10日发布关节模组产品 [11][12] - 璞泰来发布2025年股票期权激励计划，拟授予3200万份，行权价15.43元/股 [13] - 新宙邦2024年营收78.5亿元同比增4.9%，净利润9.4亿元同比降6.8%，毛利率下降2.45个百分点 [14][15] - 碳酸锂、金属镍价格小幅波动，金属钴价格小幅上升，电解液、六氟、VC价格稳定，电池成本下降 [16] 储能 - 中电联发布2024储能运行数据，年均等效充放221次，平均综合效率81.71%，电化学储能向集中式、大型化发展 [20] - 阿特斯2024年储能出货6.6GWh，同比增长超500%，储能系统产能20GWh，全年收入425.9亿元 [23][24] 电网设备 - 2月国家能源局核发绿证2.56亿个，同比增长5.44倍，1 - 2月共计核发4.88亿个 [25] - 南网科技2024年营业收入30.1亿元，同比上升18.8%，归母净利润3.65亿元，同比上升29.8% [28] 光伏板块 - 本周硅料价格不变，4月需求预计增长，价格涨幅或收窄；硅片价格上行，短期内高位震荡、涨幅收窄 [29] - 本周N型电池片和TOPCon组件价格上涨，电池市场未来两个月升温，组件市场供需矛盾升级 [34] - 通威58亿元工业硅项目落户四川广元，新子光电拟赴美上市，美国拟上调中企越南工厂光伏进口关税，OCI拟在美国建设2GW太阳能电池厂 [36][37][39] 风电板块 - 本周国内河北、江苏、浙江、福建等地有海上风电项目招投标，广东、海南有项目施工进展；法国、德国、英国有相关项目推进 [40][41][42] - 本周暂无海上风机机组采购招标，大金重工获海外海上风电大单，宁夏开展风电场改造升级申报，贵州下达分散式风电项目建设计划 [46][48] - 截至3月29日，中厚板均价环比上周+0.6%，铸造生铁均价环比上周 - 0.1%，环氧树脂均价环比上周 - 2.2% [50] 投资建议 - 锂电推荐宁德时代、亿纬锂能，关注尚太科技、科达利等 [53] - 储能大储板块关注上能电气、阳光电源等，户储板块关注德业股份、艾罗能源等 [54] - 电力设备关注出海标的海兴电力、三星医疗等，特高压标的许继电气、平高电气等 [54] - 光伏关注新技术和困境反转龙头两条主线相关企业 [54][55] - 风电关注海缆、塔筒单桩、整机、细分零部件龙头企业 [55]