报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润同比增长，光通讯业务增速显著，源于数据中心需求增长和收购股权并表 [1][2] - 公司持续强化前沿领域布局，拓展未来发展机遇，拟发行股票募集资金用于主营业务项目建设及补充流动资金 [3] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润增长，作为铌酸锂芯片及器件供应商有望受益于行业发展，AI和激光雷达领域也将带来机遇 [4] 各业务情况总结 光纤激光器件 - 2024年营收4.24亿元，同比下降0.39%，毛利率34.32%，同比增长3.86pct [2] 光通讯器件 - 2024年营收3.92亿元，同比增长57.9%，产量和销量分别同比增长111.5%和107.5%，毛利率34.99%，同比下降5.61pct [2] 激光雷达光源模块及器件 - 2024年营收1.40亿元，同比增长16817.5%，增长源于收购拜安实业股权，毛利率19.15%，同比增长317.64pct [2] 前沿领域布局总结 光通讯领域 - 持续强化连接器产品布局，开发应用于CPO的系列微光学连接器，发布可应用于800G、1.6T的MT - FA系列产品 [3] 铌酸锂方面 - 多个应用领域推进国内外头部客户的产品认证，部分新产品小批量生产及出货 [3] 海底光网络 - 研发的光纤馈通产品国内首创并解决进口替代问题，成功批量应用于先进海底光缆系统，已批量生产高可靠性光无源器件 [3] 募集资金情况总结 - 3月28日公司拟以简易程序向特定对象发行A股股票，募集资金不超过3亿元且不超过最近一年末净资产的20%，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，用于主营业务相关项目建设及补充流动资金 [3] 盈利预测与财务指标总结 营业收入 - 2024 - 2027年分别为9.99亿元、12.91亿元、16.55亿元、21.02亿元，增长率分别为40.7%、29.2%、28.2%、27.0% [5] 归属母公司股东净利润 - 2024 - 2027年分别为0.67亿元、1.07亿元、1.60亿元、2.20亿元，增长率分别为12.3%、60.2%、49.1%、37.5% [5] 每股收益 - 2024 - 2027年分别为0.27元、0.43元、0.64元、0.88元 [5] PE - 2024 - 2027年分别为181x、113x、76x、55x [5] PB - 2024 - 2027年分别为6.3、6.0、5.7、5.3 [5]