理财规模 - 3月24 - 28日理财规模环比降7552亿元至29.70万亿元，全月截至28日合计下降5741亿元，本轮季节性下降幅度小于历史同期[1][2][10][11] - 3月17 - 23日理财规模环比降878亿元至30.45万亿元，降幅符合季节性规律[9] 理财风险 - 近两周理财7日负收益率占比降至5%以下，3月24 - 28日滚动近一周产品区间负收益率由3.70%小幅抬升至4.31%，滚动近三个月产品区间负收益率降至2.42%[21] - 全部产品破净率由前一周的1.8%降至1.0%，全部理财业绩不达标率环比降1.6pct至21.4%[24] 杠杆率 - 银行间质押式回购日均成交量由前一周的6.04万亿元升至6.36万亿元，银行间杠杆率由周一的107.04%升至周五的107.50%，非银杠杆率升至112.9%[31][33] - 交易所杠杆率周均值由上周的123.28%升至123.39%，周五达123.47%，处于2018年以来85.3%分位数[33] 基金久期 - 3月24 - 28日，利率风格基金久期由3.79年压缩至3.68年，信用类中长债基久期由2.05年拉伸至2.06年[4][39] - 短债基金久期由0.73年拉伸至0.77年，中短债基金久期由1.31年拉伸至1.34年[4][43] 债券发行 - 截至3月28日，置换债发行进度66.86%，本周暂无省份公布2万亿置换隐性债务专项债发行计划[48] - 3月地方债、国债、政金债均有发行，1 - 4月2日新增地方债累计发行同比多4031亿元，国债累计净发行同比多9855亿元，政金债累计净发行同比多6547亿元[49][51][52] 风险提示 - 货币政策、流动性、财政政策可能出现超预期调整[5][59][61]