报告核心观点 - 新股板块或重新步入休整周期，四月业绩发布将抑制风险偏好、加剧个股扰动，建议控制节奏、适度谨慎，重视估值性价比和业绩预期 [1][12] - 短期优先性价比，关注休整充分、业绩或改善的近端新股；稍拉长时间布局新质生产力主题产业链相关新股次新标的 [2][12] 新股观点 - 上周新股次新板块震荡休整，沪深新股平均跌幅 3.5%、正收益占比 23.8%，补涨类标的表现较好，资金风险偏好不高 [1][12] - 上轮新股活跃周期变盘或已开启，半导体设备大事件未改变外力催化钝化趋势，新股定价和情绪指标下行 [1][12] - 25 年 3 月新股定价总体平抑，创业板平均发行市盈率 21.1X 略降，科创板 42.6X 抬升，主板 17.2X 持平 [13] - 3 月科创创业新股首日收盘市盈率下行，处于历史区间中下区位，首日交投热情降温 [15][19] 上周新股表现 新股发行表现 - 上周 3 只新股网上申购（1 创业板、2 主板），平均发行市盈率 17.6X，平均网上申购中签率 0.0241% [4][23] - 上周 3 只新股开展网下询价（1 创业板、2 主板），均已出询价结果 [23] 新股上市表现 上周上市新股表现 - 上周 5 只新股挂牌上市（3 创业板、1 科创板、1 北证），沪深新股首日平均涨幅 235.7%、换手率 78.7%，首周平均涨幅 206.8%、换手率 187.8% [27] - 北证新股首日及首周涨幅 150.4%，换手率 83.2% [28] - 沪深新股打新收益首日平均涨幅约 207%，较此前交易周下降、较 3 月初期略有抬升；二级市场投资收益平均为 -9.3%，调整幅度收敛 [4][28] 2024 年以来上市新股表现 - 24 年至今 101 只沪深新股、26 只北证新股上市，上周沪深新股平均涨幅 -3.5%（23.8%上涨），北证新股平均涨幅 -5.8%（16.0%上涨） [5][30] - 涨幅居前集中于化工新材料等相关标的，跌幅居前为首日股价极致及部分主题产业链新股 [5][31] 本周即将申购/询价/上市新股 - 截至 3 月 30 日，暂无新股公告上市，3 只已完成网上申购即将上市，2 只将开展询价，2 只将开启申购 [35] - 肯特催化为催化剂细分领域龙头，宏工科技为物料自动化处理产线供应商，建议定价合理时适当关注 [7] 建议关注沪深新股一览 近端新股 - 关注苏州天脉、托普云农等具备稀缺性或估值性价比突出的个股，短期新股板块或震荡波动，需重视业绩及性价比 [8][43] 次新股 - 中期投资关注纳睿雷达、骏鼎达等市场关注度尚可、涨幅未透支的个股 [8][43]