核心观点 - 近期市场波动受基本面、政策和国际因素影响，“涨价题材”接力“春季躁动”，部分行业和公司业绩有增长亮点，投资可关注科技、消费、红利等方向，同时需关注市场风险[2][3][31] 宏观策略 A股策略周报 - 近期债券强、商品弱、股票风格纠偏，4月决断应对波动率放大，宽松货币环境有望持续，但要考量特朗普关税冲击及国内政策应对[3][29] - 1 - 2月财政收支分化，财政收入同比-1.6%，土地出让收入同比-15.7%；工业企业利润增速为负但降幅收窄，库存小幅回补[3][30] - 美国Q4 GDP终值上修但较前三季度回落，经济边际转弱，消费有韧性，政府支出支撑，投资减弱，进出口走弱[3][30] - 投资主线关注科技AI +、消费股估值修复、低估红利崛起，重视恒生互联网[31] 行业比较周报 - 多方乐观预期叠加低估值，顺周期板块补涨，“涨价题材”接棒“春季躁动”，短期是价值修复行情[2][35] - 有色关注战略小金属、铜、稀土等；化工部分品种供需格局向好；深圳水价调整或带动周边及地方水价上调[35][36] - 投资关注科技AI +、消费股估值修复、低估红利崛起，重视恒生互联网[37] 排头兵：长三角与珠三角 - 长三角和珠三角在提振消费上均有举措，长三角以交通等为突破口推动一体化，珠三角以产业融合等为重点构建现代经济体系[1][43] - 长三角“硬科技”强，孕育众多科创板企业；珠三角信息技术有竞争力，“泛创新”领域两者竞争激烈且布局不同[1][39] - 长三角高校数量和质量优，珠三角高校资源增长快，两地教育发展方向有差异[42] 金融固收 量化择时周报 - 市场中期上行趋势破坏，进入震荡格局，关注风险偏好变化，成交低于1.1万亿有望反弹，建议小幅降仓[7][45] - 中期推荐困境反转型和新能源行业，TWOBETA模型推荐科技板块，短期关注红利和黄金板块，绝对收益产品建议仓位50%[7][46] 基金风格配置监控周报 - 普通股票型基金仓位中位数91.75%，偏股混合型基金仓位中位数88.43%，两者大盘组合仓位上升，小盘组合仓位下降[50] - 公募基金在电子等行业配置权重高，本周偏股投资型基金在电子等行业仓位下降，医药等行业仓位提升[51] 沪深300增强 - 戴维斯双击策略、净利润断层策略和沪深300增强组合均有历史回测收益，本周沪深300增强组合超额基准0.66%[53][54] 行业公司 中国东方教育 - 2024年营收41亿元，调后净利润5亿，毛利率51.4%，费用率下降，职教产业园战略有望提升效益[56][57][58] - 预计FY25 - 27年收入45、49、55亿，调后净利6.6、7.7、9.1亿，维持“买入”评级[58] 中航光电 - 2024年营收206.86亿，归母净利润33.54亿，Q4营收和业绩明显增长，期间费用率稳定，存货占比可控[60][61] - 布局新兴产业，2025年军工订单有望释放，预计2025 - 2027年归母净利润调整为40.48、47.53、56.32亿，维持“买入”评级[61][62] 中国银行 - 2024年营收约6301亿，归母净利润2378亿，利息净收入占比回升，净息差1.40%，资产质量平稳[63][64][65] - 预测2025 - 2027年归母净利润同比增长2.15%、3.62%、6.50%，目标价6.30元，维持“增持”评级[65] 凯盛科技 - 2024年营收49亿，归母净利润1.4亿，显示业务毛利率提升，新材料盈利水平下滑[65][66] - 合成石英砂项目有望实现部分进口替代，预计2025 - 2027年归母净利2.6、3.4、4.2亿，维持“买入”评级[26] 其他 华夏北京保障房REIT - 扩募申请获批，本周REITs市场上行，总成交额环比下降，交通基础设施类REITs成交额最大[32][33][34] 通信周观点 - DeepSeek - V3模型更新，法国推进第10轮约9GW海上风电招标，关注“AI +出海+卫星”和海缆龙头厂商[10] 消费电子 - 苹果官宣WWDC时间，将发布新一代操作系统，折叠iPhone有新设计；面板厂商调整产品组合[16] 光伏设备 - 感光干膜市场预计稳定增长，国产替代空间大，福斯特有望实现量价齐升，预计25年营收255亿，归母净利23.9亿[8] 家电 - 海尔智家2024年营收2859.8亿，归母净利润187.4亿，现金流充裕，数字化变革成效凸显，预计25 - 27年归母净利润214、241、266亿，维持“买入”评级[20] 商社 - 中国东方教育2024年营收41亿，经调净利5.25亿，学生人数有变化，应对生源增速下滑[23] 建筑建材 - 设计总院2024年营收35.3亿，归母净利润5.13亿，总承包业务增长，新签订单承压，布局新兴产业[24] - 凯盛科技2024年营收49亿，归母净利润1.4亿，新增产能落地，新材料有进口替代潜力[26]