报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种投资评级为偏空 [1] 报告的核心观点 - 2025年瓶片市场供需或持续宽松，价格受成本主导，加工费在300 - 700元/吨波动，4月瓶片新装置或将投产，但需求旺季临近，原油价格下跌，基本面支撑有限，瓶片跟随原料价格波动运行，建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五夜盘瓶片主力合约PR2505期货价格下跌62元至6038元/吨，主力合约2505持仓量为2.49万手，持仓 - 190手，华东市场水瓶级瓶片价格下跌20至6090元/吨，华南市场水瓶级瓶片价格下跌15至6110元/吨 [1] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为30.75万吨，较上周增加1.65万吨，产能利用率周均值为72.3%，较上周提升3.87%，生产成本5699元，增加1.16%，周生产毛利为 - 197元/吨，环比减少37.1% [1] - 需求方面，2025年2月中国聚酯瓶片出口48.76万吨，较上月增加6.60万吨，2025年累计出口量90.91万吨 [1] - 央行党委召开扩大会议强调实施适度宽松货币政策，择机降准降息，研究创设新结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域投融资、促进消费和稳定外贸，探索拓展宏观审慎和金融稳定功能，维护金融市场稳定，支持资本市场稳定发展 [1] - 市场担忧美国加征关税增强贸易风险，可能导致全球经济衰退，国际油价下跌，NYMEX原油期货05合约69.36跌0.56美元/桶，环比 - 0.80%，ICE布油期货05合约73.63跌0.40美元/桶，环比 - 0.54%，中国INE原油期货主力合约2505跌1.7至541.7元/桶，夜盘跌3.7至538元/桶 [1] 市场逻辑 - 2025年瓶片市场供需或持续宽松，价格受成本主导，加工费在300 - 700元/吨波动，4月瓶片新装置或将投产，但需求旺季临近，原油价格下跌，基本面支撑有限，瓶片跟随原料价格波动运行 [1] 交易策略 - 建议对瓶片品种观望 [1]