报告行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 减肥赛道持续景气，政策推动下关注信达生物、博瑞医药、歌礼制药等企业；AI发展带动AI医疗普及，关注有大量底层病人数据、医保数据的企业及AI制药升级公司，同时关注有业绩且基本面出现拐点的企业 [7] 根据相关目录分别进行总结 减肥赛道持续景气，关注信达生物、博瑞医药、歌礼制药等 - 政策面：2024年10月12日国家卫健委发布《肥胖症诊疗指南（2024年版）》，规定肥胖症治疗多种手段，列出5种国内获批减肥药物；12月5日发布《体重管理指导原则（2024年版）》提升体重管理规范化水平 [10] - 信达生物：玛仕度肽已申报NDA，减重和2型糖尿病适应症预计2025年上下半年获批上市，临床数据疗效优异 [11] - 博瑞医药：BGM0504数据优异进入三期临床研究，启动对比替尔泊肽的减重II期临床试验 [12] - 歌礼制药-B：ASC47单药疗法澳大利亚Ib期研究取得积极顶线结果，联合司美格鲁肽新药临床试验申请获美国FDA批准，有独特差异化特性 [14] - 联邦制药：三靶点UBT251授权给诺和诺德，获2亿美元预付款和高达18亿美元潜在里程碑付款等 [15] 医药板块周行情回顾及热点跟踪（2025.3.24 - 2025.3.28） A股医药板块本周行情 - 板块表现：本周申万医药生物板块指数上涨0.98%，跑赢沪深300指数0.97%，排名第1；2025年初至今上涨3.53%，跑赢4.03%，排名第12 [16] - 子板块表现：化学制剂4.59%、化学原料药1.32%、生物制品II1.17%、医药生物0.98%、医疗器械II - 0.35%、医药商业II - 0.77%、中药II - 0.86%、医疗服务II - 1.06% [20] - 估值情况：截至2025年3月28日，申万医药板块整体估值为31.3，较前一周涨0.3，较年初涨1.2，排第12 [21] - 成交额情况：本周申万医药板块合计成交额3528亿元，占A股整体成交额5.6%，较上个交易周期降8.6%；年初至今合计成交额39585亿元，占4.6% [25] - 个股情况：本周416支个股中194支上涨，201支下跌，21支持平；涨幅前五为润都股份等，跌幅前五为香雪制药等 [27][29] 下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪 - 下周无医药新股上市，展示了多支已上市新股的相关情况 [31][32] 港股医药本周行情 - 行情：本周恒生医疗保健指数上涨3.4%，较恒生指数跑赢4.5%；2025年初至今上涨25.8%，跑赢9.0% [34] - 个股行情：本周209支个股中90支上涨，97支下跌，22支持平；涨幅前五为中生北控生物科技等，跌幅前五为云康集团等 [39]