报告核心观点 报告对多家公司和行业进行分析，涉及文娱、航运、物流、电力设备、机器人、通用设备、专业服务、煤炭、银行、环境治理、文具、电网设备、航空等领域，部分公司业绩超预期或实现增长，行业呈现不同发展态势，多数公司被给予积极投资评级 [2]。 各公司及行业报告总结 泡泡玛特 - 2024 年业绩超预期，收入 130.4 亿元，yoy+106.9%，归母净利润 31.25 亿元，yoy+188.8%，利润率显著提升 [4][5] - 门店扩张叠加同店提升，海外线上线下高增，中国大陆收入 79.7 亿元，yoy+52.3%，海外收入 50.7 亿元，yoy+375.2% [7][8] - IP 运营成熟，4 个 IP 收入超 10 亿元，品类持续扩张，上调盈利预测，维持“买入”评级 [9][10][11] 兴通股份 - 2024 年营收 15.15 亿元，同比+22%，归母净利润 3.50 亿元，同比+39%，外贸高增，内外贸毛利率同比提升 [12][13] - 内贸市占稳步提升，外贸产能高增延续，看好长期成长，维持“买入”评级 [14][15] 中国外运 - 2024 年营收 1056.21 亿元，同比+3.9%，归母净利润 39.18 亿元，同比-7.2%，业务量稳健增长，各分部营业利润下滑 [16][17] - 重视股东回报，分红比例提升，加速海外布局，强化经营韧性，首次覆盖给予“买入”评级 [19][20] 电力设备行业 - 光伏 4 月组件排产预计增长，供给侧改革预期强化；AIDC 国内互联网龙头加码，带动基建需求增长；储能全球工商储元年，分布式储能迎新增长极；风电零部件一季报业绩反转，海风开发高速推进；电网特高压工程投运，相关企业订单有望兑现；锂电钠电新品迭代，电池龙头募资推进 [21][22][24] - 维持行业“推荐”评级 [31] 机器人行业 - 腾讯领投智元机器人融资，京东入局具身智能，美国或推机器人国家战略，产业政策有望加速推进 [32][33][34] - 多家企业展示新产品，零部件技术迭代，设备商受益产业化进程，维持行业“推荐”评级 [33][42] 海天精工 - 2024 年营收 33.52 亿元，同比+0.85%，归母净利润 5.23 亿元，同比-14.19%，盈利能力下滑是短期阵痛 [45][46] - 产品结构优化，海外业务收缩，产能布局成效初显，2025 年机床市场有望复苏，首次覆盖给予“增持”评级 [47][48][49] 广电计量 - 2024 年营收 32.07 亿元，同比+11.01%，归母净利润 3.52 亿元，同比+76.59%，业绩超预期，盈利能力改善 [51][53] - 各业务进展顺利，新兴行业业务占比超 80%，技改和基地建设增强长期发展后劲，维持“增持”评级 [54][55][58] 淮北矿业 - 2024 年营收 657.4 亿元，同比下降 10.43%，归母净利润 48.55 亿元，同比减少 22.00%，煤炭业务成本控制佳，煤化工业务量价下滑 [59][60][61] - 分红比例 41.6%，股息率 5.4%，未来成长空间可期，维持“买入”评级 [62] 兴业银行 - 2024 年营收同比增长 0.66%，归母净利润同比增长 0.12%，分红比率 30.17%，首次突破 30% [64] - 营收稳健，成本管控加强，资产质量稳定，净息差降幅收窄，特色业务优化，首次覆盖给予“买入”评级 [64][65][66] 光大环境 - 2024 年营收 302.58 亿港元，同比下降 6%，归母净利润 33.77 亿港元，同比下降 24%，运营与财务收入占比提升，运营属性增强 [67][68] - 在手垃圾处理规模大，项目运营提质增效，派息比率提升，维持“增持”评级 [69][70] 摩托车行业 - 2025 年 1 - 2 月摩托车出口保持较高景气度，＞250cc 摩托车增速较快，亚非拉为主要出口地区，非洲、拉丁美洲增速高 [72][73] - 维持“推荐”评级 [75] 晨光股份 - 2024 年营收 242.28 亿元，同比+3.76%，归母净利润 13.96 亿元，同比-8.58%，传统核心业务全渠道布局，线上渠道双位数增长 [75][77] - 零售大店业务稳健，线下渠道拓展，书写工具引领增长，科力普提升内占比，维持“买入”评级 [78][79][80] 东方电缆 - 2024 年营收 90.9 亿元，同比增加 24.4%，归母净利润 10.1 亿元，同比增加 0.8%，海缆收入稳定，陆缆业务增加 [81][83] - 海缆在手订单同比增加 179%，超历史高点 40%，海风开发重回正轨，下调盈利预测，维持“买入”评级 [84][85][86] 南方航空 - 2024 年营收 1742.2 亿元，同比增长 8.9%，归母净利润为-17.0 亿元，减亏，海外运力恢复，客座率提升，客公里收益下降 [87][90] - 单位成本、费用改善，业绩减亏得益于货运、厦航业绩及飞机运营补偿等，计划机队增速 5.8%，维持“买入”评级 [91][92][93]