报告行业投资评级 - 看好（维持） [8] 报告的核心观点 - 本周油价在供给风险增加预期下继续上涨，但下周美国关税开征在即，主要看好基本面与油价相关度较低、自身阿尔法较强的龙头企业，建议底部布局 [8][12] - 近期市场关注化工涨价品种，如受海外供给波动的溴素、IPDI 等，尿素期货价格也因印度进口招标利好上涨 [8][12] - 建议关注需求刚性的农业、食品产业链，正值春耕旺季，看好农化板块内外生改善带来的业绩修复确定性 [8][12] - 推荐万华化学、皇马科技、润丰股份、国光股份、华鲁恒升 [8][12] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点 - 看好基本面与油价相关度低、自身阿尔法强的龙头企业，建议底部布局 [12] - 关注化工涨价品种，尿素期货价格因印度进口招标利好上涨 [12] - 关注农业、食品产业链，看好农化板块业绩修复确定性 [12] - 推荐万华化学、皇马科技、润丰股份、国光股份、华鲁恒升 [12] 原油及化工品价格信息 原油 - 截至 3 月 28 日，Brent 油价上涨 2.0%至 73.63 美元/桶，美国制裁及中东局势不确定性推涨油价，美国原油及成品油库存下降支撑油价，关注下周美国关税征收对需求端预期的影响 [13] - 2025 年 3 月 21 日美国原油商业库存 4.336 亿桶，周减少 330 万桶；汽油库存 2.391 亿桶，周减少 140 万桶；馏分油库存 1.144 亿桶，周减少 40 万桶；丙烷库存 0.43159 亿桶，周减少 19.1 万桶 [2][13] 化工品 - 本周价格涨幅前 3 名产品为氯乙酸（上涨 8.6%）、DMF（上涨 5.6%）、三氯乙烯（上涨 5.5%）；跌幅前 3 名为液氯（下跌 34.8%）、石油焦（下跌 8.1%）、麦草畏（下跌 6.9%） [8][14] - 月度价格涨幅前 3 名产品为液氯（上涨 66.7%）、硫酸（上涨 33.6%）、硫磺（上涨 29.1%）；跌幅前 3 名为维生素 C（下跌 25.9%）、石油焦（下跌 16.8%）、环氧氯丙烷（下跌 15.9%） [8] - 本周价差涨幅前 3 名产品为苯乙烯价差（上涨 102.0%）、聚丙烯价差（上涨 31.4%）、电石法 PVC 价差（上涨 25.0%）；跌幅前 3 名为双氧水价差（下跌 300.0%）、六氟磷酸锂价差（下跌 25.3%）、顺酐（正丁烷）价差（下跌 19.9%） [8][17] - 月度价差涨幅前 3 名产品为 R410a 价差（上涨 300.0%）、MTO 价差（上涨 112.0%）、苯乙烯（上涨 100.9%）；跌幅前 3 名为顺酐法 BDO 价差（下跌 211.0%）、双氧水价差（下跌 100.0%）、磷酸二铵（下跌 53.2%） [8] - 本周三氯乙烯因检修减产、下游需求旺季及原料涨价，价格涨幅较大；聚丙烯 - 丙烯价差走扩因丙烯外放量增多、下游需求放缓致价格下滑，聚丙烯价格在刚需支撑下相对坚挺 [14][17]