报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [3] 报告的核心观点 - 人形机器人产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商 [6] - 光伏设备N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司 [6] - 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司 [6] - 半导体设备预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [6] - 自动化下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [6] - 氢能源绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司 [6] - 工程机械强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [6] 根据相关目录分别进行总结 重点推荐 - 北特科技、兆威机电、恒立液压、组威股份、三花智控、鸣志电器、莱斯信息、纳睿雷达、万马科技、软通动力 [4] 核心个股组合 - 北特科技、兆威机电、恒立液压、组威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳睿雷达、中信海直、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万马科技、绿的谐波、埃斯顿 [6] 本周专题研究 人形机器人产业链催化 - 优必选汽车朋友圈升级，人形机器人批量进入汽车工厂，东风柳汽将部署20台Walker S1，奥迪一汽引入Walker S1执行空调泄漏检测任务，Walker S系列已获500多台意向订单，其多模态推理大模型推动BrainNet架构进化，汽车工业应用场景落地有望推动“群体智能”技术深度应用 [6][7] - 魔法原子于3月26日推出人形、四足机器人和“原子万象大模型”，人形机器人小麦可感知和回应需求，解锁多种商用场景身份，公司预计2025年量产400台进入工业、商用等场景 [11] - 智元机器人提出ADC对抗数据采集范式，解决传统数据采集问题，提升数据信息密度与多样性，减少训练数据需求和成本，增强模型泛化与鲁棒性，实验表明仅用20%的ADC采集数据，模型性能达全量传统数据的2.7倍，GO - 1大模型与ADC数采新范式组合降低具身智能落地门槛，加速行业应用 [16] 人形机器人产业链关注方向 - 特斯拉链：高确定性关注三花智控、拓普集团等；迭代新方向关注汉威科技、旭升集团等 [20] - 华为链：关注兆威机电、埃夫特等 [20] - 宇树链：关注长盛轴承、奥比中光等 [20] - Figure链：关注鸣志电器、兆威机电等 [20] - 1X链：关注中坚科技、南山智尚等 [20] 重点跟踪行业 光伏设备 - N型渗透率加速提升，设备龙头企业核心竞争力加强，建议关注迈为股份、捷佳伟创等 [21] - 光伏产业链价格中枢下移，降本增效技术逐步导入，钙钛矿商业化加速，建议关注奥特维等 [21] 锂电设备 - 新技术方面，复合集流体加速渗透关注东威科技等；大圆柱渗透率提升关注联赢激光 [21] - 主业拓展方面，关注平台型公司先导智能、星云股份等 [21] - 出口链方面，关注杭可科技 [21] 储能 - 发电侧政策利好打开储能市场，用户侧分时电价推动储能发展 [21] - 推荐关注星云股份、科创新源 [21] 氢能源 - 看好光伏制氢和风电制氢，建议关注隆基绿能、亿华通等 [21][22] 激光设备 - 激光自动化设备市场格局分散，关注其在锂电、光伏等高成长性行业的应用，2021 - 2025年锂电池激光焊接新增需求约487亿元，关注帝尔激光、联赢激光等 [22] 工程机械 - 强者恒强，建议关注三一重工、恒立液压等 [22] 半导体设备 - 全球半导体设备市场未来十年翻倍增长，预计2030年设备需求达1400亿美元，中国大陆市场增长快但国产化率低，建议关注中微公司、北方华创等 [22] 自动化 - 我国刀具市场规模约400亿，预计2026年达557亿元，市场竞争格局分散，头部企业有望受益于集中度提高和进口替代，建议关注华锐精密、欧科亿 [22] 碳中和 - 换电领域千亿市场规模形成，全国碳交易系统上线在即，建议关注协鑫能科 [22]