报告核心观点 - 劲仔食品鱼制品势能强劲、线下渠道稳健增长，虽受行业竞争和宏观需求影响调整盈利预测，但仍维持“买入”评级 [7][11] - AI大模型竞赛激烈，OpenAI与DeepSeek引领行业生态重构，AI算力需求扩张将带动上游产业链半导体板块相关标的长期受益 [13][17] - 财经要闻涵盖国内外政策及经济数据，影响市场走向 [5] - A股市场各指数震荡调整，市场情绪低迷，部分板块技术条件走弱 [25][27] - 提供市场多方面数据，反映市场表现 [32] 重点推荐 劲仔食品（003000） - 2024年营业总收入24.12亿元（同比+16.79%），归母净利润2.91亿元（同比+39.01%），扣非后归母净利润2.61亿元（同比+39.91%），Q4营收6.4亿元（同比+11.92%），归母净利润0.77亿元（同比+0.31%），扣非后归母净利润0.72亿元（同比-6.97%） [7] - 2024年鱼制品、禽肉制品、豆制品、蔬菜制品、其他产品营收分别为15.33、5.09、2.47、0.79、0.13亿元，同比分别+18.76%、12.67%、13.89%、9.58%、80.41%，鱼制品营收首破15亿元，核心单品“劲仔深海鳀鱼”保持龙头地位，新品丰富，2024年小包装产品占比约53%，大包装+散称产品占比约47%，经销商数量3406家，净增长349家 [8] - 2024年经销模式、直营模式分别实现营业收入18.27、5.85亿元，同比分别为+9.7%、+46.35%，直营模式增长快因线下零食专营渠道营收增速亮眼，零食专营渠道全年营收同比增长超100%，2024年线上销售3.91亿元，同比-6.15%，线下销售20.21亿元，同比+22.58%，2025年将聚焦高势能渠道 [9] - 2024年毛利率为30.47%（同比+2.3pct），Q4毛利率为30.99%（同比-1.62pct），原材料价格下降、产能利用率提升、产品结构优化使毛利率同比提升，Q4受鱼制品成本上行影响，预计2025年原材料成本稳定，2024年销售、管理、研发、财务费用率分别为11.97%（同比+1.21pct）、3.76%（同比-0.28pct）、2.01%（同比+0.09pct）、-0.64%（同比-0.24pct），预期期间费用率有下降空间 [10] - 调整2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为3.21/3.70/4.42亿元，对应EPS分别为0.71/0.82/0.98元，对应当前股价PE分别为17/15/12倍，维持“买入”评级 [11] AI大模型与半导体行业 - 2024年全球AI市场规模有望达6.16万亿美元，同比增长30.1%，2027年有望扩张至11.64万亿美元，CAGR为23.65%，AI产业链涵盖多环节，全球AI市场自2020年起以高于20%的同比增速迅猛增长 [14] - 未来五年全球大模型行业市场规模的CAGR有望达36.23%，AI Agent或将成新商业化形式，大模型行业竞争格局将收敛至头部厂商，大模型商业化落地形式主要有API调用收费和定制化模型推理部署 [15] - GPT与OpenAI o1系列模型验证算力投入重要性，DeepSeek通过创新方法和架构实现低训练成本，性能提升与成本下行或成大模型发展主线 [16] - 关注云端AI芯片、端侧AI芯片、存储、光模块、PCB、服务器、电源等板块相关标的 [17] 财经新闻 - 国家主席习近平表示中国对外开放大门越开越大，利用外资政策不变，欢迎外资企业来中国发展 [18] - 国常会审议通过《加快加力清理拖欠企业账款行动方案》，强调加大清欠力度，同时研究推动农机装备高质量发展措施 [19] - 证监会修改《证券发行与承销管理办法》，增加优先配售对象，明确分类配售规定，禁止战略配售投资者限售期内出借股份 [20] - 国家金融监督管理总局办公厅印发《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》，未来五年要建立特色养老金融体系 [22] - 美国2月核心PCE超预期，3月密歇根大学消费者信心指数终值低于预期 [23][24] A股市场评述 - 上交易日上证指数回落收阴，跌破30日均线，量能缩小，大单资金净流出超137亿元，日线和周线技术指标走弱，下方支撑位关注60日均线和20周均线 [25] - 深成指、创业板双双回落，短期均线空头排列，技术条件走弱，震荡调整无明显结束迹象 [26] - 上交易日同花顺行业板块收红板块和个股占比低，市场情绪低迷，贵金属等10个板块逆市收红，化学概念板块回落居前，超84%板块大单资金净流出，专用设备等板块技术条件走弱 [27] 市场数据 - 展示2025年3月28日融资余额、逆回购、国内外利率、股市指数、外汇、商品等市场数据及变化情况 [32]