报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 看好AI新周期带动算力 - 算法 - 应用生态三端依次持续推进，建议增加港股互联网板块配置仓位，核心推荐阿里巴巴 - W、快手 - W、腾讯控股[3][90] 根据相关目录分别进行总结 本周AI专题跟踪 - 阿里发布视频推理模型QvQ - Max与多模态旗舰模型Qwen2.5 - Omni，展现多模态大模型技术突破，持续看好阿里AI全产业链领先优势[13][15] - 蚂蚁集团发布Ling大模型，基于国产芯片进一步降低训练成本，虽与领先大模型有差距，但降低了算力门槛[18][24] - 快手可灵1.6Pro登顶图生视频榜首，商业化变现加速，BC端渗透率双增有望带动AI收入高增[26][27] 本周AI动态跟踪 算力基建 - 上海市发布政策加大智算云产业投入，到2027年产业规模力争突破2000亿元，智算规模力争达200EFLOPS，自主可控算力占比超70%[28] - 中国移动、中国联通与阿里巴巴达成合作协议，认可阿里云计算及AI技术实力，有望稳固其龙头地位[30] AI大模型 - Deepseek V3升级，推理与代码实力突破，建议关注后续升级版推理模型Deepseek R2[36][38] - 昆仑万维发布全球首款音乐推理大模型Mureka O1，多项指标领先，建议关注垂直场景AI大模型突破[40] - 谷歌发布Gemini 2.5 Pro，多项测试指标达行业第一，多模态能力提升[43][45] - OpenAI发布GPT - 4o原生多模态图像生成功能，整合Sora生图功能，图片生成质量提高[50] 算法技术 - OpenAI宣布支持Anthropic开源的MCP协议，降低AI大模型集成成本，有望成为AI agent通用协议[57] - 京东零售广告团队提出点击率驱动广告图像生成方法，提升广告效果[60] - Anthropic发布研究解析Claude 3.5 Haiku内部机制，为理解AI思维提供新视角[60] AI应用 - 豆包升级深度思考功能，支持边想边搜，提升回答精准度，推动AI agent综合应用开发[61] - 微信AI搜索接入混元T1模型，升级快速思考功能，有望强化腾讯AI应用领先地位[62][64] 本周行情跟踪 - 本周恒生科技指数下跌0.89%至5589.12点，恒生科技成分股涨幅前五为同程旅行、网易 - S等，跌幅前五为蔚来 - SW、舜宇光学科技等[82] - 本周传媒板块成分股涨幅前五为读客文化、果麦文化等，跌幅前五为返利科技、浙文互联等[84] - 互联网板块重点公司中，阿里巴巴 - W、京东集团 - SW等有不同涨跌幅表现[89]