报告公司投资评级 - 买入丨维持 [9] 报告的核心观点 - 2024年LED行业复苏，市场需求回暖，产业链向高端化与场景化升级，驱动公司盈利能力提升，实现营收和归母净利润增长，盈利能力逐步恢复 [12] - 公司深耕LED主业，优化产品矩阵和升级迭代，完善客户需求响应机制，拓展合作渠道，各业务营收均有显著增长，在新型显示领域实现技术产业化突破 [12] - 公司作为砷化镓太阳能电池供应商，推动产品销量提升，在多领域推广VCSEL产品并实现批量化出货，在数据通信领域布局光通信芯片，未来卫星砷化镓电池片及光芯片有望成新增长动能 [12] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润达1.78、2.45、3.03亿元，对应PE为57X、42X、34X，维持“买入”评级 [12] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025年3月27日，乾照光电公告2024年年度报告，2024年公司实现总营业收入24.33亿元，同比增长1.91%；利润总额0.84亿元，同比增长747.61%；归母净利润0.96亿元，同比增长203.99% [2][6] 公司基础数据 - 2025年3月28日收盘价11.13元，总股本92,033万股，流通A股91,396万股，每股净资产4.47元，近12月最高/最低价16.96/5.30元 [10] 相关研究 - 《乾照光电2024年三季报点评：蓄力起势，腾飞在即》2024 - 11 - 04 [12] - 《乾照光电2024中报点评：LED主业显著改善，卫星电池片外延片打开长期增长空间》2024 - 08 - 26 [12] - 《乾照光电深度报告：直显+背光发力未来显示，卫星互联网铸造长期成长》2024 - 06 - 08 [12] 财务报表及预测指标 - 利润表预测2025 - 2027年营业总收入分别为28.26亿、35.26亿、41.35亿元，归母净利润分别为1.78亿、2.45亿、3.03亿元等 [18] - 资产负债表预测2025 - 2027年资产总计分别为67.39亿、71.46亿、75.95亿元，负债合计分别为24.44亿、26.05亿、27.50亿元等 [18] - 现金流量表预测2025 - 2027年经营活动现金流净额分别为1.42亿、3.51亿、5.10亿元等 [18] - 基本指标预测2025 - 2027年每股收益分别为0.19元、0.27元、0.33元，市盈率分别为57.45X、41.81X、33.84X等 [18]