报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇后续可能从强现实向弱预期转变，期货价格未来大概率延续偏弱走势，现货价可能向期货靠拢 [10][35] - 待甲醇运行逻辑向弱预期兑现时，期货有进一步下跌可能，可关注做空机会，现货企业可关注卖出套期保值机会 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周甲醇期货延续震荡整理，截至3月28日下午收盘，甲醇2505合约较上周下跌0.51%，报收2541元/吨 [6] 甲醇走势回顾 - 上周甲醇期货继续偏弱震荡，与华东太仓甲醇现货价偏强走势不符，市场矛盾集中于沿海MTO需求回升与进口补充不足错配，港口现货流通量偏紧推动华东基差走强至+120元/吨以上 [13] 甲醇基本面分析 国内甲醇产量 - 本周（20250321 - 0327）中国甲醇产量为1826845吨，较上周减少27390吨，装置产能利用率为84.06%，环比跌1.55%，本周新增检修和减产装置多于恢复装置，整体损失量多于恢复量致产能利用率下降 [14] 甲醇下游产能利用率 - 截至2025年3月27日，江浙地区MTO装置周均产能利用率77.28%，较上周涨0.13个百分点；二甲醚本周产能利用率6.74%，整体走低；冰醋酸整体产能利用率窄幅走高；氯化物本周开工率77.81%，较上周上升；甲醛本周开工率52.42%，产能利用率走高 [18][19] 甲醇样本生产企业库存 - 截至2025年3月26日11：30，中国甲醇样本生产企业库存32.78万吨，较上期减少1.76万吨，跌幅5.09%，各地区库存有不同变化，西北、东北库存下降，华东、华北、华中、西南库存上升 [20][23] 甲醇港口样本库存 - 截止2025年3月26日，中国甲醇港口样本库存量77.38万吨，较上期 - 2.63万吨，环比 - 3.29%，江苏提货良好，浙江库存积累，华南港口继续去库 [25][26] 甲醇利润 - 本周（20250321 - 0327）国内甲醇样本周度平均利润涨跌互现，煤制甲醇周度平均利润（完全成本折算）为275.12元/吨，环比 + 5.25%；现金流成本折算为675.12元/吨，环比 + 2.07%；焦炉气制为457元/吨，环比 - 4.99%；天然气制为 - 122元/吨，环比 - 17.31% [28][29] 进出口 - 2025年2月中国甲醇进口外轮最终实际卸货50.96万吨，较上月减少54.46万吨，降幅51.71%，中东主力区域装置停车致进口缩量；2月对欧洲出口大幅回落，实际出口极少 [32] 甲醇走势展望 - 下周中国甲醇产量预计189.98万吨左右，产能利用率87.40%左右，较本期上涨；下游主要品种样本产能利用率预计总体平稳 [33] - 下周中国甲醇样本生产企业库存预计为32.56万吨，较本期或微幅减少；港口甲醇库存预计大幅去库 [33] - 2025年3月进口总量预估53.49万吨附近，出口预计大幅回升 [33]