报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期板块轮动和美国双边政策不确定性或推升现货市场波动，IC、IM高位博弈加剧，建议短期止盈；IF估值仍偏低，建议逢低配置 [2] - 近期短端资金紧张情况有所缓解；宏观侧变化较为密集，若在政策支持下经济继续复苏，长端利率有望进一步走高 [2] 各部分总结 经济数据 - 高频数据显示近期经济基本面景气度分化，地产、基建景气度偏弱，制造板块景气度稍许好转 [3] 股指期现货市场表现 - 3月28日，A股四大股指有所回调，上证指数下跌0.67%，深成指下跌0.57%，创业板指下跌0.79%，科创50指数下跌1.07%；市场成交11450亿元，较前日减少717亿元 [2] - 行业板块方面，传媒、非银金融、有色金属涨幅居前；基础化工、石油石化、商贸零售跌幅居前 [2] - 从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为940/111/4345 [2] - 机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入84.6、 - 146.2、 - 344.5、 - 188.3亿元，分别变动 - 77.8、 - 195.8、 - 210.6、 - 116.4亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为106.32、85.23、9.77与 - 3.46点，基差年化收益率分别为 - 13.25%、 - 11.26%、 - 1.95%与1.01%，三年期历史分位数分别为12%、6%、38%及56%；中小盘股指贴水幅度仍较大，期 - 现价差虽有所修复，但仍处于较低水平 [2] 国债期现货市场表现 - 3月28日，国债期货多数走弱，2年期国债期货走平，5年期国债期货下跌0.04%，10年期国债期货下跌0.08%，30年期国债期货下跌0.49% [2] - 现券方面，当下短券存在高IRR、低基差的情况，或存在期现套利机会 [2] - 公开市场操作方面，央行货币投放785亿元，货币回笼930亿元，净回笼145亿元 [2] - 短端资金利率市场变化显示，SHIBOR隔夜、DR001、SHIBOR一周、DR007较之前有不同程度变动 [11]