2025 年 03 月 31 日 ▌ 制造业：产需双升，高技术业、小型企业领衔 1）春节后复工复产加速，制造业产能释放强劲。3 月生产指 数提升 0.1 至 52.6，创 2023 年 3 月以来新高。 2）需求端，新订单显著提升 0.7 至 51.8，外需与内需均有 改善，其中新出口订单提升 0.4 至 49，仍在收缩区间。 3）价格与利润方面， 企业利润空间边际改善。 受近期原油、铁矿石等部分大宗商品价格波动等因素影响， 原材料购进价格下降 1.0 至荣枯线以下的 49.8，产成品出厂 价格下降 0.6 至 47.9，降幅小于成本端。分行业来看，农副 食品加工、有色金属冶炼及压延加工等行业主要原材料购进 价格指数和出厂价格指数均位于 52.0 以上扩张区间；石油煤 炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个价 格指数均较上月回落。 小企业景气度大幅回升 分析师：罗云峰 S1050524060001 luoyf2@cfsc.com.cn 分析师：杨斐然 S1050524070001 yangfr@cfsc.com.cn 事件 3 月制造业 PMI 为 50.5，环比提升 0.3；非制造业 PMI 3 ...