报告核心观点 - 近期市场风格分化，科技股高位回落，大蓝筹表现偏强，短期市场回调但中期慢牛格局不变，操作上应避免盲目追涨杀跌，关注业绩超预期方向和科技主线，逢低布局部分板块并保持仓位灵活性 [2][4][18] 总量研究 - A股大势研判 上周五市场综述 - 上周五沪深三大指数集体低开后震荡走低，午后一度回升但力度弱，尾盘绿盘报收，个股涨少跌多，市场情绪萎靡，两市成交额11190亿元，各指数均下跌 [5][6] - 行业方面，贵金属、多元金融等板块涨幅居前，化肥、化学原料等板块跌幅居前；题材股方面，AI语料、重组蛋白等题材股涨幅居前，环氧丙烷、钛白粉等题材股跌幅居前 [5] 上周市场回顾 - 上周市场继续震荡回踩，沪指周跌幅0.40%，深证成指周跌幅0.75%，创业板周跌幅1.12%，科创50指数周跌幅1.29% [7] - 周一沪深三大指数早盘下跌，午后下探后回升，尾盘翻红，市场盘中分化，微盘股大跌，权重股上涨；周二窄幅震荡，尾盘收绿，防御性板块走强，TMT赛道回调；周三窄幅震荡，尾盘小幅收跌，光伏设备板块拉升，两市成交萎缩；周四窄幅震荡，尾盘收红微涨，化工股和光刻机概念股表现好，成交不足1.2万亿；周五继续调整，贵金属及医药股活跃，多数板块个股下跌 [7] 上周盘面点评 - 医药股逆势活跃，2025年医药板块具备配置价值，看好受益于消费复苏的医药品种 [8] - 贵金属板块再度上涨，2月CPI数据增速降温，美国关税政策不确定，推动资金流向避险资产，但国际金价连续上涨后震荡风险上升 [9] - 化工股一度表现，多家钛白粉企业宣布涨价，部分化工品价格上涨，受此刺激化学原料板块走高，但周五回调，涨价持续性需观察 [10] - 可控核聚变概念股一度表现，全球主要国家开启新一轮可控核聚变研究加速发展，中国相关装置实现突破 [11] - 高股息率股一度支撑指数，2025年高股息个股有逢低配置价值，但需注意公司经营状况变化对股息的影响 [12] - 旅游酒店板块一度活跃，受益于清明小长假和广东旅游政策利好，有望提振旅游市场 [13] - 工业母机概念股一度表现，上海落地高端智能装备产业基地项目，该板块符合政策导向，2025年仍可逢低关注 [14] 后市大势研判 - 市场风格分化原因包括财报效应与风格切换预期、流动性收缩与资金偏好转向 [15][16] - 市场调整原因有科技股震荡分化回落、季度末流动性偏紧、港股科技股调整、美对华关税政策不确定、国内经济验证期观望情绪增加，当前企业经营恢复不牢靠，需政策扶持 [3][16] - 后市关注成交量变化，若成交不能释放震荡整理延续，若放量当前缩量或为筑底信号；短期调整为低吸机会，中长期市场向好有支撑，中期慢牛格局不变 [4][17] - 短期小盘股或有压力，中期市场风格趋于均衡，业绩确定性高的蓝筹股和小盘股高景气赛道有望受益 [4][17] - 操作上避免盲目追涨杀跌，短期内避开炒作题材股，关注业绩超预期方向，中线聚焦科技主线，逢低布局部分板块，保持仓位灵活性 [18] 晨早参考短信 - 上周市场震荡回踩，市场调整原因与后市大势研判中提及的一致，短期调整为低吸机会，中长期市场向好有支撑，中期慢牛格局不变 [19]