3月PMI数据情况 - 3月制造业PMI为50.5%，环比上升0.3个百分点；非制造业商务活动指数为50.8%，环比上升0.4个百分点；综合PMI产出指数为51.4%，环比上升0.3个百分点[1] 制造业PMI上升原因 - 春节影响消退生产季节性回升，过去10年（剔除疫情3年）3月制造业PMI“8升2降”[2] - DeepSeek的AI大模型发布带动战略性新兴产业景气度上升[2] - “两会”释放稳增长信号，前期政策延续效应使新订单指数上升0.7个百分点至51.8%[2] - 新出口订单指数上升0.4个百分点至49.0%，高于历史平均，外需有韧性[2] - 供货商配送时间拉长反映市场需求增加[2] 不同规模和行业企业PMI表现 - 3月小型企业PMI大幅反弹3.3个百分点至49.6%，为近11个月最高[3] - 装备制造业、高技术制造业PMI分别为52.0%、52.3%，上升1.2、1.4个百分点[3] - 消费品制造业PMI回升0.1个百分点至50.0%[3] - 基础原材料行业PMI为49.3%，回落0.5个百分点[3] 价格指数及PPI情况 - 主要原材料购进价格指数下降1个百分点至49.8%，出厂价格指数下降0.6个百分点至47.9%[4] - 3月PPI同比降幅有望保持在 -2.2%左右[4] 服务业和建筑业PMI上升原因 - 服务业PMI为50.3%，上升0.3个百分点，因促消费政策和AI带动[4] - 建筑业PMI为53.4%，上升0.7个百分点，受天气和复工带动[5] 宏观经济走势及展望 - 一季度宏观经济延续偏强走势，预计GDP同比在5.0% - 5.2%左右[5] - 4月制造业PMI可能下行，二季度降息降准窗口或打开[5]