报告行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为看好 [2] 报告的核心观点 - 头部企业动作频频，具身智能产业化在即，建议关注拓普集团、三花智控等受益公司 [11][16] - 美国加征关税政策加码，国际贸易不确定性加强，建议关注有海外产能布局的出口链标的，如中集车辆、三一重工等 [11][17] - 建议关注绩优且具备独立逻辑的个股，包括恒立液压、伊之密、福斯达、三德科技和骄成超声 [5][18] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点 - 头部企业研发和产业化加速，具身智能产业化在即，建议关注拓普集团、三花智控等公司 [11][16] - 美国加征关税政策加码，国际贸易不确定性加强，建议关注有海外产能布局的出口链标的 [11][17] - 建议关注恒立液压、伊之密等绩优且具备独立逻辑的个股 [5][18] 板块行情回顾 - 上周上证综指下跌 0.40%，深证成指下跌 0.75%，创业板指下跌 1.12%，机械指数（中信）下跌 3.56% [23] - 上周涨跌幅靠前的行业为医药、家电、农林牧渔，涨跌幅靠后的行业为计算机、国防军工、机械 [25] - 上周机械行业中涨跌幅靠前的子板块包括激光加工设备、叉车、配电设备，涨跌幅靠后的子板块包括起重运输设备、油气装备、3C 设备 [27] 核心观点更新 通用设备 - 2025 年 3 月我国制造业 PMI 为 50.5%，前值 50.2%，荣枯线上继续回升，生产、新订单和新出口订单指数环比均上升 [28] - 2025 年 1 - 2 月我国制造业固定资产投资完成额累计同比增长 9.0% [28] - 2025 年 2 月末规模以上工业企业产成品存货同比增长 4.2%，24 年增速 3.3% [28] 机床 - 2025 年 1 - 2 月我国金属切削机床产量 10.3 万台，同比增长 14.4%；金属成形机床产量 2.3 万台，同比增长 15.0% [36] - 24 年机床产业支持政策继续加码，预计行业整体将新增千亿元级的市场需求，中高端机床国产替代有望持续深化 [36] 叉车 - 2025 年 2 月叉车销量 101451 台，同比上升 49.1%；出口 35206 台，同比增长 32.9%，内销 66245 台，同比上升 59.4% [42] - 2025 年 2 月中国物流业景气指数(LPI)（季调）为 49.3%，环比有所回落；月中国仓储指数为 50.2%，环比回落 [42] - 叉车板块销量有望维持稳健增长，建议关注杭叉集团、安徽合力、诺力股份等 [42] 机器人 - 2025 年 1 - 2 月工业机器人累计产量 91088 台，同比增长 27.0% [46] - 国内人力成本持续增长，机器换人趋势加速，2022 年工业机器人市场规模达到 87 亿美元，17 - 22 年复合增速 13.6% [46] - 特斯拉人形机器人量产渐近，国内头部企业动作频频，国内政策持续出台支持人形机器人发展，建议关注拓普集团、三花智控等公司 [52][53] 工程机械 - 2025 年 2 月挖机销量 19270 台，同比增长 52.84%，内销 11640 台，同比增长 99.4%；出口 7630 台，同比增长 12.7% [54] - 2025 年 1 - 2 月国内基建固定资产投资完成额同比增速 9.94%，基础设施建设投资(不含电力) 同比增速 5.6%，房地产累计投资完成额同比增速 - 9.1% [54] - 未来国内基建项目和更新周期有望托底挖机内销高增长，出口需求有望回暖，建议关注三一重工、柳工等行业龙头 [54] - 2025 年 2 月装载机销量 8730 台，同比增长 34.4%，内销 4505 台，同比上升 63.05%；出口 4225 台，同比增长 13.20% [61] - 2025 年 2 月汽车起重机销量 1656 台，同比增长 11.9%，装载机、起重机增速环比均有所回升 [61] 上市公司重要公告 - 康斯特 2024 年度实现营业收入 5.75 亿元，同比增长 15.48%；净利润 1.25 亿元，同比增长 23.07% [65] - 广电计量 2024 年度实现营业收入 32.07 亿元，同比增长 11.01%；净利润 3.52 亿元，同比增长 76.59% [65] - 信测标准 2024 年度实现营业收入 7.25 亿元，同比增长 6.71%；净利润 1.76 亿元，同比增长 7.67% [65] - 春风动力部分董事及高级管理人员拟减持股份 [66] - 中国中车 2024 年度实现营业收入 2464.57 亿元，同比增长 5.21%；净利润 123.88 亿元，同比增长 5.77% [66] - 时代电气 2024 年度实现营业收入 249.09 亿元，同比增长 13.42%；净利润 37.03 亿元，同比增长 21.77% [66] - 中集车辆 2024 年度实现营业收入 209.98 亿元，同比减少 16.3%；净利润 10.85 亿元，同比减少 55.8% [67] - 海天精工 2024 年度实现营业收入 33.52 亿元，同比增长 0.85%；净利润 5.23 亿元，同比减少 14.19% [67] - 信捷电气向特定对象发行 A 股股票申请获得中国证监会同意注册批复 [67] - 骄成超声持股 5%以上股东拟减持股份 [68] - 柳工 2024 年度实现营业收入 300.63 亿元，同比增长 9.24%；净利润 13.27 亿元，同比增长 52.92% [69] - 杭氧股份 2024 年度实现营业收入 137.16 亿元，同比增长 3.06%；净利润 9.22 亿元，同比减少 24.15% [69] - 一拖股份 2024 年度实现营业收入 119.04 亿元，同比增长 3.26%；净利润 9.22 亿元，同比减少 7.52% [69] - 中联重科 2024 年度实现营业收入 454.78 亿元，同比减少 3.39%；净利润 35.2 亿元，同比增长 0.41% [69]