报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前工业硅供过于求格局尚未扭转，期货合约估偏低，减产传闻并未集中落地，库存依旧高位，硅价继续弱势震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 本周工业硅现货市场价格弱势运行行情持续低迷，部分厂家暂不报 价，华东通 553硅 10200 - 10400 元/吨，华东 421 硅 11000 - 11200 元/吨 [1] - 工业硅期货主力合约 si2505 收盘价为 9855，+0.36%，主力减仓 8102 手，持仓为 22.93 万手，成交额为 79.91 亿元 [1] 供给端 - 西南地区产能恢复缓慢，部分硅厂延迟复工计划甚至主动压减运行产能 [1] - 西北区域呈现分化态势，头部企业传出减产计划加剧市场观望情绪，中小硅企受成本压力停产范围扩大 [1] 需求端 - 多晶硅价格平稳，硅料企业挺价，拉晶企业刚需采购，双方价格博弈，复投料报 37 - 39 元/千克，致密料报价 35 - 38 元/千克，菜花料报价 32 - 34 元/千克，N 型料价格 41 - 43 元/千克 [1] - 周五缅甸 7.9 级地震波及部分多晶硅企业，影响开工与产出进度，下游各环节小幅度上调报价重心，各规格需求差异化运行 [1] - 有机硅市场挺价情绪浓厚，主流成交价参考至 14000 - 14500 元/吨(净水送到)，部分下游企业采购询盘活跃，多数单体企业报价坚挺，暂无让利空间 [1] - 铝合金锭价格平稳，市场弱需求，交投氛围清淡，下游压铸企业采购积极性不高 [1] 库存 3 月 28 日工业硅仓单库存 69,791 手，单周增加 469 手，仓单库存依旧高位 [1]